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Ajna Finance

たかい

https://www.ajna.finance/pdf/Ajna_Protocol_Whitepaper_01-11-2024.pdf

最近話題のAjna Finance。読み方はアジュナかアジナかアジャナではないでしょうか。

上のWhite paperをchatPDFに入れていくつか質問してみました。
https://www.chatpdf.com/

一言で何がすごいか

Ajnaプロトコルは、分散型金融(DeFi)に画期的なアプローチを提供し、ガバナンスや外部価格フィードを必要としない、非拘束型(ノンカストディアル)、ピアツープール、無許可の貸し借り(パーミッションレスレンディング)、取引システムを提供します。

特徴

無許可でのプール作成、価格指定の融資、市場由来の金利、NFT流動性のサポートやプロトコルのオンチェーン転換社債などの多用途なユースケースが含まれます。この革新的な設計は、ソルベンシー(財務健全性)・流動性リスクを軽減すると同時に、幅広い機能性を提供し、DeFiエコシステムの中でもユニークで汎用性の高いシステムとなっています。

  1. ガバナンスや外部価格フィードなし：既存の多くのDeFiプロトコルと異なり、Ajnaは積極的なガバナンスや外部価格フィードへの依存を必要とせずに運用されます。これにより、関連するリスクや複雑さが排除され、より合理的かつ効率的なシステムが提供されます。

  2. パーミッションレスでのプール作成：承認されたトークンをホワイトリストに登録するガバナンスプロセスを必要とせずにプールを作成できます。このパーミッションレス・アプローチは、ユーザーにより高い柔軟性とアクセシビリティを提供します。

  3. 市場由来の金利：決定論的ルールを使用して、プール内のユーザーの行動に基づいて金利を設定し、資産のボラティリティの指標として平均ローン担保総額を活用します。このアプローチは、従来の金利設定メカニズムとは異なります。

  4. 多様なユースケース：様々な暗号資産のマネーマーケットとしての機能、金利を得る指値注文の有効化、効率的な空売りメカニズムの提供、プロトコルのオンチェーン転換社債の促進など、幅広いユースケースをサポートしています。この汎用性により、より専門的なプロトコルとは一線を画しています。

AMMとの違いは？

アジナプロトコルは、いくつかの重要な点でAMM(Automated Market Makers)と異なります。

  1. 貸し借りにフォーカス： Ajnaは、主にピアツープールの有担保ローンのために設計されており、ガバナンスがなく、外部からの価格フィードがないため、貸し出し、借り入れ、取引機能に重点を置いています。対照的に、AMMは、主に取引と流動性の提供を目的とし、事前に定義されたアルゴリズムに基づいて資産の交換を可能にする自動取引メカニズムです。

  2. 無許可のプール作成： Ajnaは、承認されたトークンをホワイトリスト化するガバナンスプロセスを必要とせずにプールを作成することを可能にし、パーミッションレスアプローチを提供します。一方、AMMは通常、流動性プロバイダーが事前に定義されたプールに資産を預託し、取引を促進することを要求します。

  3. 市場由来の金利： Ajnaは、プール内のユーザーのアクションに基づいて金利を設定する決定論的なルールを使用し、資産のボラティリティの指標として平均ローン担保の総額を活用します。対照的に、AMMは自動化されたアルゴリズムを使用し、事前に定義された数学的モデルに基づいて資産価格を決定し、取引を促進します。

  4. 多様なユースケース： Ajnaは、様々な暗号資産のマネーマーケットとしての機能、金利を得る指値注文の実現、効率的な空売りメカニズムの提供、プロトコルのオンチェーン転換社債の促進など、幅広いユースケースをサポートしています。AMMは、それ自体が多用途である一方で、主に自動資産取引と流動性に重点を置いています。

リスクについて

他の金融技術と同様、アジナプロトコルの使用には潜在的なリスクがあります。想定されるリスクには以下のようなものがあります。

  1. スマートコントラクトの脆弱性：Ajnaプロトコルは、スマートコントラクトを利用して貸し借りや取引を行います。スマートコントラクトは、コーディングエラーや悪意のある攻撃などの脆弱性があり、その結果、資金の損失やその他の悪影響が発生する可能性があります。

  2. 市場のボラティリティ：暗号資産の価値は大きく変動する可能性があり、Ajnaプロトコルに参加しているユーザーに大きな損失をもたらす可能性があります。プロトコルは決定論的なルールを使用してプール内のユーザーの行動に基づいて金利を設定しますが、市場のボラティリティが担保資産の価値に影響を与えるリスクは依然として存在します。

  3. 流動性リスク：Ajnaプロトコルは、貸し借りや取引を円滑に行うため、プール内の流動性に依存しています。プール内の流動性が不十分な場合、ユーザーは希望する取引を実行できないか、実行に遅延が発生する可能性があります。

  4. 規制リスク：分散型金融(DeFi)の規制環境はまだ発展途上であり、規制の変更がアジナプロトコルや類似技術の使用や利用可能性に影響を与えるリスクがあります。

  5. ユーザーエラー： どのような金融技術にも言えることですが、間違ったアドレスに資金を送ったり、トランザクショ ンのパラメーターを間違って設定したりといったユーザーエラーのリスクがあります。

これらのリスクは全てを網羅したものではなく、アジナプロトコルの使用に関連する他の潜在的なリスクが存在する可能性があることに留意することが重要です。利用者はこれらのリスクを慎重に検討し、プロトコルに参加する前に自ら調査を行う必要があります。

感想

生成AIに文章を書いてもらうと、常体と敬体がごっちゃになって困りますね。リスクに関しては、一般的なDeFiのリスクに関するものしかないのが気になりました。

現在(2024/1/31)では、Ajnafi.comとSummer.fiでAjnaプロトコルを使うことができます。私はSummer.fiでETHのレンディングをしているのですが、ClaimできないAjnaトークンがRewardとして配られています。

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