スポートレーダー・グループ(SRAD) 2024年1Q 決算&カンファレンスコールまとめ
どうも、おらうです！
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決算
❌EPS:実際$0.01 予想$0.06
⭕️売上高:実際$289.33M 予想$265.98M
前年同期比売上高成長率:28%
Memo:
ベッティング・テクノロジー＆ソリューション部門は前年同期比35％増の2億1,880万ユーロ。
スポーツ・コンテンツ、テクノロジー＆ソリューション部門は同5％増の4,710万ユーロ。
地域別では、その他の地域が前年同期比19％増で総収益の75％を占め、米国地域は65％増で総収益の25％を占めた。
調整後EBITDAは29％増の4,720万ユーロとなったが、これは主に収益の大幅な伸びと営業効率の向上により、スポーツ放映権料の増加を相殺したため。
正味継続率は前年の111％から116％に上昇。
見通し：
今後、売上高と調整後EBITDAで少なくとも前年比21％の成長を見込んでいる。これらのガイダンスはコンセンサス予想を若干上回るもの。
カンファレンスコール要約
1.冒頭のコメント
カーステン・ケルCEOは、ビジネス全体の勢いと好調な年明けについて報告した。
事業全体が好調で、売上高が28％増加し、調整後EBITDAマージンが予想を上回った。
また、新しいCFOと最高技術・AI責任者の任命や自社株買いプログラムの開始を発表した。
2.戦略と取り組み
Sportradarは、NBAとATPの契約ソリューションの導入、新しいCFOと最高技術・AI責任者の任命、自社株買いプログラムの開始など、戦略的な取り組みを進めている。新しいAI技術を活用した製品開発や、UTRスポーツとの新たなパートナーシップも行っている。
3.市場の動向とマクロ経済要因
経営陣は、スポーツ業界における強力なポジションを維持しながら、グローバルな市場動向に対応している。
特に米国市場での成長が顕著であり、新しいパートナーシップが収益の伸びを促進している。
4.競合他社との比較
Sportradarは、800以上のペアリング・オペレーター、400以上のスポーツ・リーグ、900以上のメディア・パートナーと提携し、他社にはない規模とリソースを持つ。
この競争優位性が業績の向上に寄与している。
5.業績報告
第1四半期の売上高は前年同期比28％増の2億6,600万ユーロ、調整後EBITDAは29％増の4,700万ユーロ。
調整後EBITDAマージンは前年並みの18％だった。
6.セグメント別業績
ベッティング・テクノロジー＆ソリューションの収益は35％増、スポーツ・コンテンツ、テクノロジー・ソリューションの収益は5％増。
地域別ではその他の地域が90％増、米国が65％増だった。
7.財務状況
営業活動による純現金は6,700万ユーロで、前年同期比で17％増加した。
2億ドルの自社株買いプログラムを今度の取引で実施する予定である。
8.将来の見通し（ガイダンス）
通期の売上高および調整後EBITDA成長率の見通しを少なくとも21％に引き上げた。
売上高は10億6,000万ユーロ、調整後EBITDAは2億200万ユーロ、調整後EBITDAマージンは約19％と予想している。
9.質疑応答（Q&A）セッション
1.
質問：
データの権利について、NBAとの契約を終え、既存のリーグだけでなく新たなリーグとの交渉についても考えているのか？
回答：
ATPとNBAの統合は非常にうまくいっており、米国の数字も予想を上回っている。
市場における強力なポジションがこのコンテンツを活用し、アップセルを可能にしている。
NBAの償却は何年も続くが、ATPはまだ7年あるため、力強い成長が期待できる。
質問：
第1四半期の好調な業績がガイダンスに反映されているか？コスト面や通年で注意すべき点はあるか？
回答：
第1四半期の業績には非常に満足しており、売上高とEBITDAの成長を1ポイント上乗せして発表した。
支出面では、クラウド・サービスのクレジットやプロジェクトの進展により、段階的なものがある。第2四半期終了時に通年でリリースできるものがあるかどうかを見極めたい。
2.
質問：
ベシャド氏を最高技術・AI責任者に任命したことが成長や収益性にどのようなメリットをもたらすか？
また、現在のEBITDAマージンから長期的な目標である25％から30％に近づけるためのビルディング・ブロックについて。
回答：
ベシャド氏はAIにおけるグーグルの原動力であり、多くの新商品を開発する。
MTSの業績は好調で、ファン・データやリアルタイムのスポーツ・データなどを利用して価値を生み出す。
営業レバレッジは、スポーツ放映権料、人材、その他の営業費用を考慮すると、収益の伸びがこれらのラインを上回り、EBITDAマージン25％から30％の達成に大きく貢献する。
3.
質問：
第1四半期に期待していたクレジットが入ってきたが、通期で売上高とEBITDAの増加分のフロースルーについてどう考えるべきか？
また、スポーツ放映権料が今後固定化されることに関する影響は？
回答：
トップとボトムの成長率をポイントアップさせたが、フロースルーはまだ完全には良くない。
しかし、数年後にはマージン拡大に貢献するだろう。
MLBとの関係は近い将来に発展する見込みで、スポーツ放映権に対しては常にROIを注視している。
10.AIに関連したコメント
カーステン・ケルCEOは、AI技術の重要性を強調し、グーグル出身のベシャド・ベザディ氏を最高技術責任者兼最高AI責任者に任命した。Sportradarは、AIを活用した新製品開発に注力しており、将来的な成長に寄与すると見込んでいる。
カンファレンスコール全文
カーステン・ケルル
おはよう、そしてこんにちは。
本日は、我々のビジネス全体に見られる勢いと、好調な年明けのスタートについてお話しできることを嬉しく思う。
当四半期および今後の1年間で、強調したい重要な点がいくつかある。
第1に、事業全体が好調で、NBAとATPの契約ソリューションの導入とチームの強力な実行力から恩恵を受けたため、売上高は28％増となり、力強いトップラインの成長を達成した。
第2に、引き続き組織の効率化に注力し、調整後EBITDAマージンは18％と予想を上回った。
第3に、この好業績を受け、通期ガイダンスを引き上げる。通期の売上高と調整後EBITDAは少なくとも21%成長すると予想している。
第4に、我々は最近、新しいCFOと最高技術・AI責任者を指名し、リーダーシップ・チームに重要な追加を行った。
そして5つ目は、次の取引ウィンドウで自社株買いプログラムを開始することである。
この措置は、当社の見通しに対する自信と、当社の株式が持つ強力な価値によって支えられている。
当社の成功は、当社の競争優位性に支えられている。Sportradarは、スポーツ・エコシステムにおいて差別化された優位性を持つグローバル・テクノロジー・リーダーである。800以上のペアリング・オペレーター、400以上のスポーツ・リーグ、900以上のメディア・パートナーとともに、毎年100万近いスポーツの試合をカバーする当社のリソースに匹敵する規模の企業は他にない。
私たちのコンテンツ、データ、そして最先端のテクノロジーは、スポーツの多様なポートフォリオとベッターの嗜好に関する比類のない洞察を提供し、世界中のスポーツファンのために魅力的でパーソナライズされた体験を提供する革新的なソリューションをクライアントに提供することを可能にしている。
過去3年間、それぞれ20％以上の収益成長を達成し、キャッシュを生み出してきた当社の一貫した実績は、今後の1年に対する自信に裏打ちされている。
同業他社でこれを達成している企業は、上場・非上場を問わず他にないと考えている。
それでは、第1四半期の業績について説明しよう。
売上高は前年同期比28％増の2億6,600万ユーロ、調整後EBITDAは29％増の4,700万ユーロとなり、トップ・ボトムラインともに好調な結果となった。
これは今年の素晴らしいスタートとなった。
決算の詳細に入る前に、今期は財務報告のアプローチを簡素化し、最近の組織変更に合わせるとともに、よりシンプルな方法で財務報告を行い、事業の基本に沿うようにするためにいただいたご意見に対応したことをお伝えしたい。
次に収益について。
ベッティング・テクノロジー＆ソリューションの収益は35％増、スポーツ・コンテンツ、テクノロジー・ソリューションの収益は5％増となった。地域別では、その他の地域が前年比90%増、米国が65%増となった。
ATPとNBAのパートナーシップは、収益の伸びを増幅させ、追加サービスの価格設定と顧客の取り込みを促進し、目に見える大きな利益をもたらした。
実際、ATPのコンテンツやソリューションに対する顧客の取り込みは計画を上回っており、すでにATPの顧客の50％以上が当社の中核的なオーディオビジュアル製品と契約している。
また、Sportradar Foresight Streamingのような最新のイノベーションを利用する顧客も多く、このコンテンツのプレミアム性を強化している。
この業績を踏まえ、通期の売上高および調整後EBITDA成長率の見通しを少なくとも21％に引き上げた。
この素晴らしい業績を強調するため、2億ドルの自社株買戻しプログラムを今度の取引で実施する予定である。
次に、当四半期および直近の事業ハイライトをいくつか紹介する。
我々は最近、UTRスポーツとの新たな長期的パートナーシップを発表したことを非常に喜ばしく思っている。
当社の業界をリードするAIとコンピュータ・ビジョン技術を活用し、各試合で新たなアナライザーとインサイトを作成し、ファンのエンゲージメントを促進し、インプレーの機会を拡大することに貢献する。
テニスはスポーツの中で2番目にパス数が多く、UTRはSportradarに年間を通じて安定した量のテニスマッチを提供し、当社のテニスポートフォリオを補完し、スポーツを拡大するための選択的アプローチを強化する。
当四半期は、マネージド・トレーディング・サービスのような主力商品に引き続き勢いが見られた。
洗練されたトレーディング・リスクとライアビリティー・マネジメントをスポーツ・ブックに提供する当社のMTSソリューションは、引き続き市場をリードしている。
当四半期の取扱高は前年同期比28％増の約90億ユーロとなり、流動性に基づいて世界トップクラスのブックメーカーとなった。
広告事業では、パーソナライズされたデジタル広告を大規模に配信し、オンラインベッティングやカジノのクライアントの顧客獲得を促進した。
プログラマティックやペイド・ソーシャルなど、複数のデジタル・メディア・チャネルで150以上のブランドと提携した。
第1四半期だけで100億ユーロを超える広告インプレッションを配信し、当社はオンラインベッティングおよびカジノの分野でトップクラスの広告主である。
当社の成功の鍵は、当社のポートフォリオ・オペレーターから得られる深いデータと豊富なインサイトを変換する能力であり、これによって当社は、新しく強化された商品を開発し、より没入感のあるベッティング体験とプレイ中の刺激を生み出すことができる。
最近発表したエキサイティングな製品のひとつがアルファオッズで、市場をリードするフォアオッズ・ソリューションに加え、リアルタイムの流動性とディープデータに基づき、個々のスポーツブックのオッズデータを生成することで、ゲームチェンジをもたらすものだ。
アルファ・オッズは、スポーツブックがベッティング・チケットにより高いマージンを得られることを証明している。
実際、最近行われたUEFA欧州選手権の予選では、アルファオッズは平均15％の利益を上げた。
当初はサッカーでアルファオッズを開始したが、現在はテニスで稼働しており、有望な結果が出ている。
2025年第1四半期までに、さらに3つのスポーツでアルファオッズをリリースする予定だ。
イノベーションと製品開発に関しては、私たちはリードしており、これが実際に私たちの成長を後押ししている。
Sportradarは、コンピュータ・ビジョン・テクノロジーと卓球強化ソリューションのすべてで、『Fast Company』誌の2024年スポーツ界で最も革新的な企業リストに選ばれた。当社のリーダーシップとチームがこの成功の原動力であり、Sportradarをスポーツ業界で最もエキサイティングな場所にするための揺るぎないコミットメントと献身を持っている。
そのような中、最近、リーダーシップ・チームに2人の有能な幹部を迎えた。クレイグ・フェレンスタイン氏を最高財務責任者に、ベシャド・ベザディ氏を最高技術責任者兼最高AI責任者に迎えることができた。
クレイグは経験豊富な財務担当重役で、ディスカバリー、ニューズ・コーポレーション、バイアコムなどの米国上場企業で30年以上財務に携わってきた。リンドブラッド・エクスペディションズでは約7年間CFOを務めた。
クレイグは6月1日付で取締役に就任し、事業の勢い、事業のレバレッジ、株主価値の向上を引き続き推進するため、彼とパートナーシップを組むことを楽しみにしている。
ベシャドはグーグルから入社し、グーグルのAI成長戦略の策定や、グーグルアシスタント、グーグルレンズ、次世代AIアシスタントなど、グーグルの最も有名な製品の商品化で重要な役割を果たした。
彼がスイス本社で私と一緒に働けることを非常に嬉しく思っている。
彼の兼務は、私たちがAI能力の開発を重要視していることと、彼がその形成に果たす役割を反映している。
このことについては、今後数四半期に詳しく聞くことになるだろうが、彼の影響は当社にとって変革的なものになると信じている。
このような新メンバーの加入は、すでに高い才能と情熱を持ち、勝利に向かって突き進んでいる経営陣を補完するものである。
私は、この先数年間も当社のビジネスを前進させ続けるチームの能力に大きな自信を持っている。
また、この場を借りて、ジェラードの貢献とリーダーシップに感謝したい。
彼は我々の財務組織を強化する上で有意義な存在であり、強力なチームと基盤を残してくれている。
ジェラードとともに働けたことは大きな喜びであり、彼の今後の活躍を祈っている。
私たちのリーダーシップ・チームは、コンテンツ、データ、テクノロジーを基本的な柱とする成長戦略の実行を通じて株主価値を高めることに注力している。
コンテンツ、データ、テクノロジー・ポートフォリオの深さと幅を最大限に追求することで、顧客に将来的な価値を提供するエキサイティングな新製品に投資し、今後数年間の成長を強化していく。当社の高度なテクノロジーとAI能力を活用することで、オッズメイク、トレーディング、マーケティング・サービス全般にわたる製品を強化している。これにより、ファンのエンゲージメントとオペレーターの収益化を促進することができる。
当面の優先事項以外の戦略は、データ・スキルが経験できるテクノロジー・リーダーの採用という重要なステップを経て、具体化しつつある。技術者として、これは本当にわくわくすることだ。今後、AIをめぐる計画やエキサイティングな未来について、さらに詳しくお話しできることを楽しみにしている。
最後に、今年は実行の年であり、私たちは2024年に向けた中核的なコミットメントを実現するとともに、来るべきエキサイティングな年に向けて継続的な成長を目指している。素晴らしい四半期であり、今後1年間も力強い業績を上げ続ける態勢が整っている。
当社の業績は、事業基盤の厚みと規模に支えられている。将来のために行っている戦略的投資、そしてリーダーシップ・チームが実行と効率性の向上に鋭く焦点を合わせている。これらすべての要因が、成長戦略と顧客価値・株主価値への揺るぎないフォーカスによって、当社が業界をリードし続けることを可能にしている。私はSportradarのデータと長期的な将来を非常に楽観視している。
それでは、ジェラルドに話を移そう。
ジェラルド・グリフィン
カーステン、温かい言葉をありがとう。あなたやSportradarの素晴らしいチームと仕事ができたことをうれしく思う。
また、クレイグとベシャドをリーダーシップチームに迎え入れたい。
この会社の大ファンであることに変わりはなく、これからのエキサイティングな数年間での成功を祈っている。
2024年に関しては、今期、トップとボトムで力強い成長を遂げ、好スタートを切れたことに非常に満足している。
当社の事業基盤は引き続き強固であり、2024年の継続的な成長と成功に向けた態勢は整っている。
第1四半期の業績の詳細と2024年の見通しの改善に入る前に、財務報告の変更について簡単にコメントしたい。
中核となる財務諸表に変更はないが、今後は、補足的な収益分析に支えられた連結ベースで、主要製品グループ別および主要地域別に業績を報告し、議論することになる。
この報告方法は、合理化されたグローバルな組織構造および当社の事業管理方法に沿ったものである。
これらの変更の概要については、当社ウェブサイトの投資家向け情報セクションに掲載している。
それでは、第1四半期の業績について説明しよう。
第1四半期の業績は、当社の成長プロフィールの持続性と拡張性、そして収益性への注力を補強するものであった。
売上高は2億6,600万ユーロで、前年同期比で5,800万ユーロ（28％）増加した。
前年同期の700万ユーロの利益に対し、当四半期の純損失は100万ユーロであった。
調整後EBITDAは4,700万ユーロで、前年同期比1,100万ユーロ（29％）増加した。
調整後EBITDAマージンは前年並みの18%であった。
営業活動による純現金は6,700万ユーロで、前年同期比で1,000万ユーロ、17%増加した。
収益の大幅な伸びは、主にクラス最高の製品とコンテンツ・ポートフォリオを活用した継続的な顧客からの収益によるもので、今年はATPとNBAのパートナーシップ契約からの貢献が増加した。
ベッティング・テクノロジー＆ソリューションは総収益の82％を占め、前年比5,600万ユーロ（35％）増の2億1,900万ユーロを達成した。
これは主にストリーミングとベッティング契約によるもので、前年比2600万ユーロ（46％）増、ライブデータとオッズが前年比1900万ユーロ（29％）増、マネージド・ベッティング・サービスが前年比1200万ユーロ（32％）増となった。
コンテンツに関しては、テクノロジー＆サービスは総収入の18％を占め、主に6％増のマーケティング＆メディアサービスが牽引し、前年比200万ユーロ（5％）増の4,700万ユーロを達成した。
地域別では、その他の地域の顧客基盤が総収益の75%を占め、前年同期比3,300万ユーロ（19%）増の2億ユーロを計上した。
米国の顧客基盤は総収益の25%を占め、前年同期比2,600万ユーロ（65%）増の6,600万ユーロを計上した。
前年同期の700万ユーロの利益に対し、当四半期は100万ユーロの損失を計上した。
前年同期比の変動は、主に金融費用の増加と為替差損によるもので、これらは合計で2,400万ユーロを占めた。
これは、株式報酬費用が700万ユーロ減少し、調整後EBITDAが1,100万ユーロ改善したことにより一部相殺された。
調整後EBITDAを見ると、前年比1,100万ユーロ（29％）増の4,700万ユーロであった。
調整後EBITDAマージンは前年並みの18%であった。
調整後EBITDAマージンは前年並みであったが、これまでに実施した戦略的措置と2024年の持続可能な収益性に焦点を当てた継続的な取り組みにより、人件費、売上原価、その他の営業費用において営業レバレッジが10％ポイント改善した。
この結果、主にNBAとATPのパートナーシップ契約の初年度にかかるスポーツ放映権料の一時的な増額による営業レバレッジへの影響を相殺することができた。
人件費は8,000万ユーロで、昨年発表したコスト削減策が功を奏し、営業レバレッジの改善に注力していることから、前年比300万ユーロ（3％）増となった。
その他の営業費用は2100万ユーロとほぼ前年並みとなったが、これも昨年発表したコスト削減策の恩恵を受け、営業レバレッジの改善に注力しているためである。
スポーツ放映権は、特にATPとNBAのパートナーシップ契約などの新規放映権獲得に牽引され、前年比4,000万ユーロ（78％）増の9,100万ユーロとなった。この増加は予想通りであった。
当四半期の流動性は4億9500万ユーロで、現金および現金等価物2億7500万ユーロと未決済のリボルビング・クレジット・ファシリティ2億2000万ユーロで構成されている。
キャッシュ・フローについては、今年度の残り四半期でより強力なキャッシュ創出が見込まれ、通期では堅調なキャッシュ・フロー創出が達成できる見込みである。
当社の強固なファンダメンタルズと、長期的な収益性とキャッシュフローの見通しに対する自信から、現在の評価水準では当社株は非常に魅力的であると感じている。
従って、すでに発表した2億米ドルの自社株買いプログラムに基づく買い付けを、今度の取引ウィンドウで開始する予定である。
要約すると、当社は営業レバレッジと収益性の改善に引き続き注力しており、第1四半期は過去最高の売上高と調整後EBITDAを含む好調な業績を達成した。
続いて、2024年通期の見通しについて説明する。
年初の好調なスタートを踏まえ、通期見通しを上方修正し、売上高および調整後EBITDAを少なくとも21%成長させる見込みである。
売上高は事前ガイダンスの10億5,000万ユーロに対して10億6,000万ユーロ、調整後EBITDAは事前ガイダンスの2億ユーロに対して2億200万ユーロ、調整後EBITDAマージンは約19%である。
2024年の見通しを評価する際に考慮すべきいくつかの要因。収益の成長は、主にクラス最高の製品とコンテンツ・ポートフォリオを活用した強力な経常的顧客収益ストリームによって牽引され、今年はATPとNBAのパートナーシップの追加によって増幅される。
これまでも述べてきたように、私たちは、最も収益性の高い成長機会に人材とリソースを集中させ、営業レバレッジを引き出すために、事業のあらゆる側面に継続的に挑戦している。
本日実施した戦略的措置と、2024年における持続可能な収益性に焦点を当てた継続的な取り組みにより、人件費、売上高営業利益率、その他の営業費用における営業レバレッジを引き上げることができると期待している。
これは、NBAとATPのパートナーシップ契約の初年度から通年で発生するスポーツ放映権料の一時的な増加による営業レバレッジへの影響を相殺するものである。
通期の調整後EBITDAマージンは、上半期の10％台半ばから後半は20％台前半になると予想される。
この季節性は主に、スポーツ放映権料の流域と、コスト削減策による通年の実行利益実現によるものである。
我々は引き続き、利益率とフリー・キャッシュフロー創出の強化に重点を置いている。
2024年以降を見据えた場合、営業コストのランレートを積極的に管理し、より安定したスポーツライツ・ポートフォリオのコストベースから利益を得ることで、すべての主要費目から営業レバレッジを引き出す可能性があると考えている。
まとめると、我々は第1四半期の素晴らしい業績と、その後の展開に非常に満足している。我々のビジネスのファンダメンタルズは強固であり、2024年の継続的な成長と成功に向けて非常に有利な立場にある。
質問をオペレーターにお譲りする前に、投資家の皆さま、アナリストの皆さまにお礼を申し上げたい。皆さんと関わることができて光栄であり、これからのエキサイティングな数年間で、皆さんとSportradarが成功することを祈っている。
それでは、質問を受け付けたい。オペレーター、質問をどうぞ。
質疑応答セッション
オペレーター
ありがとう。[オペレーターの指示］。
最初の質問は、クレイグ・ハラム・キャピタル・グループのライアン・シグダール氏から。回線は開いている。
ライアン・シグダール
カーステンさん、こんにちは。まずはデータの権利から始めたい。君は今、NBAとの契約を終えようとしている。そして、既存のリーグだけでなく、新たなリーグとの交渉についても考えているようだが。
カーステン・コール
ライアン、カーステンだ。数字でおわかりのように、ATPとNBAの統合は非常にうまくいった。
また、米国の数字を見ていただければわかるように、私たちが考えていたことを正確に達成し、それを上回ることができた。
つまり、市場における我々の強力なポジションが、このコンテンツを活用し、アップセルを可能にしたのだ。
また、成長率や調整後EBITDAをご覧いただければおわかりのように、スポーツ放映権のアップステップを予測通り補い、新しいプロパティで非常に好調な業績を示している。
周知のように、NBAの場合、償却は何年も続くが、ATPの場合は5年でまだ7年ある。
そのため、コストベースは直線的で今年と同様であるため、前年比の力強い成長で利益を上げることができるだろう。
ライアン・シグダール
素晴らしい。2つ目の質問は、ガイダンスについてだ。
第1四半期は好調で、通期の見通しも上方修正された。第1四半期の業績が市場の予想より上振れしたのは、ガイダンスに反映させるよりも大きかったのでは？
たぶん、これは四半期ベースでは、経営陣の予想と市場の予想が少し一致しただけだと思う。
しかし、コスト面や、第1四半期とガイダンスの比較で通期を通して何か注意すべき点はあるか？
ジェラルド・グリフィン
ライアン、ジェラードだ。第1四半期の業績には上下ともに非常に満足している。
さらに重要なのは、今年がどのように展開するかということだと思う。私たちの決断は、更新された見通しを通じて、売上高とEBITDAの成長を1ポイント上乗せして発表することだった。
支出面では、少し段階的だった。
クラウド・サービスの観点からは、年央に消えると予想していたクレジットが四半期に発生した。
また、いくつかのプロジェクトがどのように展開されているかという点で、少し段階的なものもある。
しかし、ご覧いただいたように、今年度の展開には非常に満足しており、第2四半期が終了した時点で、通年でリリースできるものがあるかどうかを見極めたい。
ライアン・シグダール
ジェラード、それを定量化する方法はあるか？なければ、それでもいい。ありがとう。幸運を祈る。
ジェラルド・グリフィン
EBITDAの観点からは500万ユーロから600万ユーロ程度で、下半期にブレンドされることになる。
ライアン・シグダール
とてもいいね。よくやった。
カーステン・コール
ありがとう。
ジェラール・グリフィン
ありがとう。私の努力に感謝する。
オペレーター
ありがとう。次の質問は、カナコードのマイケル・グラハムから。どうぞよろしく。
マイケル・グラハム
どうもありがとう。好調な業績、おめでとう。2つの質問をしたい。
1つ目は、ベシャド氏を最高技術・AI責任者に任命したことについてだ。
この取り組みが、成長あるいは収益性の向上という点でどのようなメリットをもたらすとお考えか。
そこで重要なレバレッジポイントについて教えてほしい。
また、それに関連して、現在のEBITDAマージンから、長期的な目標である25％から30％に近づけるためのビルディング・ブロックについて、高いレベルで教えてほしい。
カーステン・ケル
ミヒャエル、カーステンだ。
最初の部分は私が担当し、ビルディング・ブロックについてはジェラルドに任せる。
ベシャドのようなプロフェッショナルに入社してもらえたことを非常に誇りに思うし、非常に興奮している。
彼はAIにおけるグーグルのヨーロッパでの活動の原動力であり、グーグルレンズのような製品や他のいくつかの製品を推進してきた。
そのことは電話でも話した。彼に我々の事業を運営するよう説得できたことを、我々がどれほど誇りに思っているか想像できるだろう。
MTSの業績は好調で、15％の増益を達成している。
ファン・データ、流動性情報、そしてもちろんリアルタイムのスポーツ・データなど、あらゆるレベルの膨大なデータをインジェストするためのエンジンを構築し、それを製品に利用してクライアントのために価値を生み出す。
だから、これからたくさんの新商品が生まれるだろうし、そのうちのいくつかを紹介したが、ベシャドがこの開発を推進することになる。
AIが持つ能力を今後数年間予測するのは非常に難しい。
しかし、ひとつだけ確かなことは、これは展開されるべき中核技術であり、われわれは現在、市場で圧倒的に強くなるような体制を整えているということだ。
ジェラルドに話を移そう。
ジェラード・グリフィン
営業レバレッジという点では、ビジネスについて考えるとき、支出の内訳を整理してみると、スポーツの放映権料があり、これは今年重要なステップアップとなった。
しかし、数年後を見据えると、スポーツ放映権料はより安定した料率になると見ている。
しかし、最も高い数字から始めると、大きなチケットアイテムは人材とタレントである。
人件費という点では会社で最大の支出だ。
次にスポーツライツ、そしてその他の営業費用と売上原価だ。
これらの項目は、今年、継続的な収益増加のために行った措置を考慮すると、少なくとも5ポイントの営業レバレッジをもたらし、今年のスポーツ放映権のステップアップを相殺している。
2025年、2026年、2027年に向けて、これらすべてのラインについて考えてみると、収益の伸びはこれらのラインの伸びを上回り、これらのラインはEBITDAマージン25％から30％という長期的な目標達成に大きく貢献すると期待している。つまり、スポーツ放映権のレベルをより正常化させ、すべてのラインにおいて営業レバレッジを継続させることがカギとなる。
オペレーター
ありがとう。次の質問はUBSのロビン・ファーレイから。どうぞよろしく。
ロビン・ファーリー
ありがとう。ありがとう。第1四半期に、あなたが今年の後半に期待していたクレジットがいくつか入ってきたことは知っている。しかし、通期で見た場合、売上高は1,000万ユーロ増加し、ガイダンスとEBITDAは200万ユーロ増加した。そこで、フロースルーをどのように考えるべきかを尋ねたい。つまり、売上は思っていたよりも入ってきているが、経費も少し入ってきているようで、1,000万ユーロの増加分の一部が相殺されている。だから、そのフロースルーについて考えてほしい。それから、もう1つの質問ですが、スポーツの放映権料が今後かなり固定化されると話していた。メジャーリーグがそれにどのような影響を与える可能性があるのか、お聞かせ願えないだろうか？また、それを定量化できるかどうかはわからない。しかし、もしスポーツ放映権料が上昇した場合、それが見通しに与える影響をどのように考えるべきか。ありがとう。
ジェラルド・グリフィン
そうだね。今のところ、ロビン、私たちは......だから、トップとボトムの成長率を何％かポイントアップさせるという決定を下した。収益面では、先ほど申し上げたように、ATPが絶対額でもミックスでも非常に素晴らしい成長を遂げた。また、スポーツ放映権料も明らかに増加した。フロー・スルーを考えると、スポーツ放映権料と収益の増加には相関関係がある。
これらの契約が進むにつれて、フロースルーは明らかに良くなっている。そのため、数年後にはマージン拡大への貢献が見られるだろう。しかし、現在の状況を見る限り、より正常化した状況で期待されるような高いフロー・スルーではない。しかし、今回も1ポイント追加している。マージンは確保している。年央にどうなるかを見て、そこからまた考えたい。しかし、再確認しておきたい重要な点は、我々はファンダメンタルズの現状を気に入っており、今年の展開も気に入っているということだ。
カーステン・コール
MLBについては、今日発表されることはないが、近い将来、MLBとの関係を拡大し、発展させることができると確信している。MLBは、NBAやNHL、あるいはUEFAなど他の多くのチームと同様、我々にとって非常に重要なパートナーだ。何度か述べたように、我々は非常に強力なポートフォリオを持っている。今後2、3年の間に、予測できないような重要なことは何もない。だから我々は安定したポートフォリオを持っている。我々はこれを収益化することができる。
新たなスポーツ放映権に投資する際には、常にROIに注目し、冷酷に実行する。そのため、私たちのマージンに貢献すると思われるスポーツ放映権があれば、それを検討する。しかし、私たちの長期的なポートフォリオは非常に安定しており、数字を出せるだけの規模がある。そのため、新規のスポーツ放映権については非常に選択的に行うが、常に投資のリターンを見据えている。
オペレーター
ありがとう。次の質問は、ニーダム・アンド・カンパニーのバーニー・マクターナンからだ。どうぞよろしく。
ステファノス・クリスト
おはよう。バーニーの代わりのステファノス・クリストだ。質問に答えてくれてありがとう。新しい収益グループについてお聞きしたい。この2つの収益グループの利益率の違いについて教えてほしい。ありがとう。
ジェラルド・グリフィン
実際、マージンプロファイルの観点からは、両者に劇的な違いはない。2つのグループの違いは、明らかにコア・ベットである。データ・オッズ、MTS、そして強力なフロースルーがある。セカンダリー・グループにはスポーツ・ソリューション・メディアがあるが、その数は若干少ない。しかし、将来的にはこれらの収益源を拡大する機会があると考えている。特に広告に目を向けると、長期的には全体的なマージンプロファイルを改善できる可能性がある。しかし今は、ベッティング・ソリューション・グループの方が明らかに利益率が高いが、劇的に違うということはない。
ステファノス・クリスト
わかった。ありがとう。続けてお聞きしたいのですが、スポーツベッティングは当四半期、前年同期比で加速している。主な要因についてお話しいただいたが、ガイダンスでは今後も収益が加速すると予想しているか？
ジェラルド・グリフィン
そうですね、ガイダンスはお伝えしたとおりで、追加的なパーセンテージ・ポイントの増加ということだが、そうですね、前年同期比で、すべての四半期で、力強い成長が見られると思う。
オペレーター
ありがとう。次の質問は、ザ・ベンチマーク・カンパニーのマイケル・ヒッキーから。どうぞよろしく。
マイケル・ヒッキー
カーステン、ジェラード、ジム、素晴らしい四半期だったね。質問に答えてくれてありがとう。幸運を祈るよ、ジェラルド。会いたかったよ。思い出をありがとう。しかし、質問は米国の規制環境についてだと思う。確かにアメリカでは規制が強化されつつあるように見える。カーステン、あなたは数十年にわたりグローバルビジネスを展開してきた。だから、規制の変化が成熟した市場にどのように忍び寄るのかについて、あなたはかなり優れた見解を持っていると思う。もちろん、われわれは成熟した市場にはほど遠いけれど、少しずつプレッシャーを感じ始めている。米国ではどのような展開が予想されるのか、どのような影響が予想されるのか、また、事業者のパートナーとして、また業界へのサービスとして、どのような積極的な対策を考えているのか。ありがとう。
カーステン・コール
こんにちは、マイケル。米国市場の規制環境といくつかの州における変更についてだが、今のところ我々のビジネスにマイナスの影響はないと見ている。すべてのパートナーから、これは絶え間ないプロセスだと聞いている。そして、私がこのビジネスに携わってきた年月を振り返ってみると、それは非常に有益なことだ。自分の道を見つける必要がある。例えば、責任あるゲーミングはとても重要だ。
例えば、責任あるゲーミングは非常に重要だ。私は、ここで正しい道を見つけることができると確信している。そして、申し上げたように、現時点では、私たちにマイナスの影響はない。節度もある。スポーツ、政府、規制当局、そしてもちろん業界のパートナーたちなど、その市場のすべてのプレーヤーと常に話し合っている。そして、私たちはそれを実践している。
だから、私はこれが正しい方法で発展し続けると確信している。ところで、私は3週間前にブラジルを旅行し、そこで財務大臣やすべてのスポーツ界、市場のすべてのプレーヤーと多くの話をした。アメリカよりもはるかに初期段階だが、すべての利害関係者を満足させる最善の方法を見つけるには、しばらく時間がかかる。
運営者
ありがとう。次の質問はジェフリーズのデービッド・カッツからだ。どうぞよろしく。
アナリスト
デービッド・カッツだ。四半期おめでとう。主力製品への集中は明言されていない。何がコアで何がコアでないのか、何が残って何がなくなるのか、また財務的な影響はどうなのか、どのように考えているのか説明してほしい。ありがとう。
カーステン・コール
我々にとって最も重要な製品のROIを考えている。そこに資本を投下したい。そのため、製品に目を向けると、革新的な製品に関する多くの活動を目にすることになるだろう。
そのため、そのような分野への投資は、単純に最高のリターンをもたらすからだ。私たちは、米国市場でいくつかの不動産やコンテンツで実証したように、業務上のレバレッジを効かせることになるだろう。ATPは、この種のコンテンツを大量に配信するために我々のエンジンをどのように使うことができるかの完璧な例だ。
そのため、これらのプロパティを購入する場合は、製品のROIに注目している。だから、これが私たちの中核的な重点分野であり、エコシステム全体を視野に入れ、少しずつ広げていく。ファンの情報をマーケティング活動に利用し、クライアントのためにリードを生み出し、もちろん、そこからスポーツファンのための取引サービスや確率予測をフォローアップすることができる。私たちは、クライアントに付加価値を提供するために、あらゆる情報を使ってその輪を広げているところだ。
運営者
ありがとう。次の質問は、シチズンズJMPのジョーダン・ベンダーさんからだ。どうぞよろしく。
ジョーダン・ベンダー
素晴らしい。おはよう。質問をありがとう。NBAから多くのポジティブな勢いが来ているようだ。その要因のいくつか、つまり、販売量の増加、価格設定、あるいはプレーの変化、そしてそれらがどのようにポジティブなコメントにつながっているのか、その内訳を教えてほしい。続いて、EBITDAマージン目標25％以上への道筋についてだが、現在、目標を達成するための技術面やフットプリント面での準備は整っているのか？ありがとう。
カーステン・コール
まあ、最初の部分はNBAとの質問だね。この12ヵ月間、新しいNBA契約を締結して市場を納得させるのは大変な作業だった。数字に表れているように、私たちはこれで大きな成功を収めた。あとは、強化されたパートナーシップでどのように価値を生み出すかだ。
ご存知のように、我々はNBAから深いデータを得ており、これをフライトの予見や、アルファ・オッズのトレーディング商品で使用することができる。そのため、私たちはより優れたリアルタイムの情報を得ることができ、これを視覚化し、あらゆるレベルの商品を提供することができる。前回、リード・プレスについて述べたように、我々は今、オッズのライブ画面に直接入れることができる商品を持っており、プレーヤーを刺激し、それは非常に成功している。だから、これは将来的に大きな可能性を秘めている。このことについては何時間でも話すことができるが、今後2、3年を見据えると、NBAがアメリカにおけるプレミアム・スポーツ・プロパティの1つであることで、私たちが解き放つことができるレバレッジがたくさんある。
ジェラルド・グリフィン
営業レバレッジを考えるという点では、すべての材料が揃っている。2024年に中核となる事業を遂行するためには、中核となる商品の提供や経常的な収益源を引き続き推進し、さらにATPやNBA、台湾の宝くじのような他のクライアントの収益も重ねていく必要がある。
2025年、2026年に向けては、投資の観点から中核となる成長を促進することに引き続き焦点を当て、ROIに基づく合理化であれ、カーステンが言ったように、現在の中核であれ、Alpha OddsやemBETのような新製品を追加し、ディープデータやその他の技術革新に基づく追加製品を市場に投入し続けることであれ、製品ポートフォリオを強化し続ける。
そのすべてが、全体的なオペレーティング・モデルに組み込まれている。そして、先ほど申し上げたように、人件費に見られるような成長レベルへの焦点を維持し、チームやその他すべての営業費用への投資を続け、より安定したスポーツライツベースを推進し続ける限り、そう、追加されるだろうが、2024年に見られたような材料にはならない。そうなれば、損益計算書にマージンが反映されるようになり、最終目標である25％、30％に到達するまでにどれくらいの時間がかかるかが見えてくるだろう。しかし、それほど遠い目標ではない。
ジョーダン・ベンダー
素晴らしい。ありがとう、ジェラード、幸運を祈る。
ジェラルド・グリフィン
ありがとう。
ジム・ボンバセイ
ミシェル、最後の質問をどうぞ。
オペレーター
ありがとう。最後の質問はバンク・オブ・アメリカのショーン・ケリーから。どうぞよろしく。
ショーン・ケリー
皆さん、おはよう。私の質問に答えてくれてありがとう。価格設定についてお聞きしたい。NBAとの契約について考えているのですが、単純に質問したいのは、料金の値上げが1回きりのものなのか、つまり、顧客との契約料金を変更することで値上げになるのか、あるいは、データ使用権が入ってくることでデータ使用料として認識されるのか、あるいは、もう少し、すべてがレベニューシェアになるのか、そのようなものなのか、ということです。ありがとう。
カーステン・コール
ショーン、カーステンだ。ここでの核心的なことは、我々が米国で持っている既存のモデル、つまり、皆が知っているように収益シェアを見ていることだ。だから、我々は既存製品の市場とともに成長していく。無理な価格設定は決してうまくいかないと思う。革新的なソリューションで価値を創造し、それを顧客に還元していく必要がある。
アルファ・オッズはその好例だ。だから、単純に高い利益を生み出すことができる。そしてクライアントは、より多くのデータをエンジンに取り込み、それを向上させる手助けをすることができる。このように、私たちは多くの成長の可能性を見出している。
フォーサイトは、NBAを利用できるサンプルだ。私たちはリーグと一緒に仕事をしているが、このソリューションを使って行った600以上の試合でのエンゲージメント率は3.7％だった。これは、マーケティングの観点からは、センセーショナルな数字だ。通常、エンゲージメント率は1％を大幅に下回る。リーグ・プラスのユーザーにとっても、オッズを提供するオペレーターにとっても、300％もの上昇を見ることができる。これは非常に強力だ。
現在、我々は良い状況にある。私たちはアメリカの4大リーグのうち3つのリーグに属しており、そこでは圧倒的に大きな顧客基盤と流通基盤を持っている。価格面では多少のテコ入れは可能だが、我々の中心は新製品で価値を創造することだ。
ショーン・ケリー
完璧だ。ありがとう、カーステン。続いてブラジルについて。あなたは明らかにブラジルについて言及した。このような重要な新市場が開設されたとき、あるいは規制下に入ったとき、どのような経験をするのだろうか。すでにブラジルに進出しているのか、それともこれまで取引がなかった事業者と取引ができるようになり、より大きなステップ機能を期待すべきなのか。ありがとう。
カーステン・コール
ショーン、3週間前に個人的に行ったんだ。サンパウロでは5人のボディーガードを雇ったんだ。広い市場だ。とてもエキサイティングな市場だ。ところで、このようなセキュリティー対策は必要なかった。主なスポーツは、ご存知のようにサッカーだ。多くの発展の機会、多くの活動がある。連邦政府は12月にスポーツベッティングを認可または自由化した。そのため、6月には最初の事業者が正式なライセンスを取得し、州に税金を納めるというプロセスが始まることになる。そこで私は、すべての利害関係者、財務省、スポーツ界、クラブやリーグの代表者と話をすることが非常に重要だった。そしてもちろん、事業者、海外の事業者、地元の事業者とも話をした。
彼らのニーズを理解することは、適切な体制を作るために不可欠だ。私たちはすでに現地にチームを置いており、法的な準備も整えている。
規模の観点から見ると、今後3年間で、20億ユーロのGGRから約50億ユーロから60億ユーロに成長すると考えている。申し上げたように、まだ始まったばかりで、完全な戦略を練っているところだ。しかし、我々はブラジルでの足跡を拡大し、この成長機会を利用することに非常に興味を持っている。
お読みいただきありがとうございました!
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