（CFP）金融資産運用設計-株式②

投資尺度

イールドスプレッド
＝債券利回り－株式益回り
　※益回り＝PERの逆数（EPS/株価）

配当割引モデル

■定額配当割引モデル（ゼロ成長モデル）
　将来の配当が変わらない前提（配当のゼロ成長）
理論株価
＝1株当たり予想配当金/期待収益率

■定率成長モデル
　将来の配当が成長（増えていく）する前提
理論株価
＝1株当たりの予想配当金/（期待収益率－配当成長率）

NISA

転換価額
株式に転換するときに払い込みする1株当たりの額。
募集開始前の一定期間の終値を基準に、それより高い価額になることが一般的。この上回る率をアップ率という。

取得株数　（保有金額を転換価額で割る）
＝転換社債の発行価額の総額／転換価額
※端数分は切り捨てになる場合もある
　転換価額600円の社債を100万円分持っているとき、
　100万円÷600＝1,666.66株
　　⇒　1,666株＋現金400円（400円は切捨の場合も・66株は単元未満株）

パリティ価格　（株価÷転換価額）
株価と転換価額から転換社債の理論上の価格を計るためのもの
転換社債を株式に転換するときの価値を表す価格
パリティ価格＝100円×（株価÷転換価額）
株価が1,300円で転換価額が1,000円の時のパリティ価額は、
100円×（1,300円/1,000円）＝130円
　⇒この転換社債の取引価格が130円未満であれば、株式に転換してから売
　　却する方が得になる

パリティ乖離率
転換社債とパリティ価格との差を率にしたもの
転換社債のまま売却したほうが良いのか、株式に転換してから売却したほうが良いのかが分かる
【（転換社債の時価－パリティ価格）／パリティ価格】×100
パリティ乖離率がプラスなら転換社債のまま売った方が良い