【IronFX】 オプション取引戦略：定義、使い方、例
オプション取引戦略は、デリバティブ取引のユニークな形態であり、投資家に株式、指数、商品、通貨などの幅広い原資産のオプション契約の取引に参加する機会を提供します。オプション取引は複雑に聞こえるかもしれませんが、リスクを制限しリターンを最大化するために使用できる多くの基本的な戦略があります。
この記事では、オプション取引とその仕組み、そして知っておくべき10のオプション戦略について見ていきましょう。
オプション取引戦略とは？
オプション取引は、投資家が原資産を所有することなく、株式、コモディティ、通貨、指数などの様々な資産の将来の方向性に投機することを含みます。オプション契約取引は、原資産を指定された期日までに指定された価格で売買する機会を提供しますが、義務は負いません。
オプション取引は通常、トレーダーがリスクをヘッジし、収益を上げ、市場のさまざまな方向への動きから利益を得るために使用されます。
取引戦略オプション：情報に基づいた意思決定のための売買シグナルでさまざまな取引戦略を示すチャートです。
知っておくべきオプション戦略
1. カバード・コール
カバード・コール戦略は、収益を生み出し、単独で株をロングするリスクをある程度軽減できるため、非常に人気があります。ただし、設定価格（権利行使価格）で株式を売却する準備が必要です。その仕組みは次のとおりです： まず、原株を買います。まず、原株を買うと同時に、同じ株のコール・オプションをかきます（売る）。
例えば、ある投資家が、コール・オプション 1 つにつき 100 株の株式を対象としたコール・オプションを利用しているとします。株式を 100 株買うごとに、同時にその株式に対するコール・オプションを 1 つ売ることになります。この戦略はカバード・コールと呼ばれるが、これは価格が急騰した場合、このショート・コールがロング・ストックのポジションでカバーされるためです。
株式の短期ポジションを保有し、その方向性について中立的な見通しを持っている場合は、この戦略を好むかもしれません。コール・プレミアムを売却して収入を得るため、または原資産である株式の潜在的な価 値下落に対するヘッジのために、この戦略を利用することができます。
2. マリードプット
マリードプット戦略では、投資家は株式などの資産を購入すると同時に、同じ株数のプット・オプションも購入します。各プット・オプションは100株の価値があり、権利行使価格で株式を売却する権利を提供します。
株式を保有する際、ダウンサイドリスクを保護するためにこの戦略を利用することもできます。この戦略は保険のようなもので、株価が急落した場合に価格の下限を設定することから、プロテクティブ・プットとも呼ばれます。
例えば、ある投資家が100株の株式を購入し、同時にプット・オプションを1つ購入したとします。この戦略は、株価がマイナスに変動した場合のダウンサイドリスクから守られるという点で魅力的かもしれません。同時に、株価が上昇した場合には、上昇の可能性から利益を得ることができます。この戦略の欠点は、株価が値下がりしなかった場合、プット・オプションに支払った手数料を失うことです。
3. ブル・コール・スプレッド - オプション取引戦略
ブル・コール・スプレッド戦略では、投資家は同時に特定の権利行使価格のコールを買い、同数のより高い権利行使価格のコールを売ります。いずれも有効期限と原資産は同じです。
このタイプのバーティカル・スプレッド戦略は、原資産に強気で、その価格の緩やかな上昇 が見込まれる場合に利用できます。この戦略を使えば、取引の上昇幅を抑えることができ、同時に支払った純手数料も抑えることができます。
4. ベア・プット・スプレッド
ベア・プット・スプレッド戦略もバーティカル・スプレッドの一種です。この戦略では、投資家は同時に特定の権利行使価格のプット・オプションを買い、より低い権利行使価格のプットを同数売ります。どちらのオプションも同じ原資産を対象とし、有効期限も同じです。この戦略は、原資産に弱気な心理があり、価格の下落が予想される場合に利用できる。ベア・プット・スプレッド戦略では、損失は限定的で、利益は限定的です。
5. プロテクティブ・カラー：オプション取引戦略
プロテクティブ・カラー戦略では、原資産をすでに保有している場合に、アウト・オブ・ザ・マネー（OTM）のプット・オプションを買うと同時に、OTMのコール・オプション（両方とも有効期限は同じ）を書きます。この戦略は、株のロングポジションから大幅な利益を得た投資家が一般的に用いる戦略である。この戦略を使えば、プット・オプションのロング・ポジションが潜在的な売却価格を固定するため、ダウンサイドの保護を確保することができます。ただし、より高い価格で株式を売却する義務が生じる可能性があるため、さらなる利益の可能性を放棄することになります。
この戦略の例として、ある投資家が1月1日時点で100ドルのIBM株を100株ロングする場合を考えてみよう。プロテクティブ・カラーを構築するには、IBM 3月105日コールを1枚売り、同時にIBM 3月95日プットを1枚買います。この設定により、トレーダーは満期日まで95ドル以下の下落から保護されます。ただし、満期前にIBMがそのレートで取引された場合、105ドルで株式を売却しなければならない可能性があります。
6. ロングストラドル
ロングストラドル戦略では、同じ原資産のコールオプションとプットオプションの両方を、同じ権利行使価格と有効期限で買います。この戦略は、原資産の価格が特定のレンジから大きく動くと考えられるが、その動きの方向性がわからない場合に使用します。
この戦略では、無制限に利益を得る機会を得ることができます。同時に、経験できる最大損失は、両方のオプション契約を合わせたコストに制限されます。
7. ロングストラングル
ロング・ストラングル戦略は、権利行使価格の異なるコール・オプションとプット・オプションの両方を購入するもので、同じ原資産で同じ満期日のアウト・オブ・ザ・マネーのコール・オプションとアウト・オブ・ザ・マネーのプット・オプションを同時に購入します。投資家がこの戦略を使うのは、原資産価格が非常に大きく動くと思われるが、その動きの方向性については確信が持てない場合であります。
例えば、この戦略は、企業の決算発表や医薬品銘柄のFDA（食品医薬品局）承認などのイベントを推測するために使用される場合があります。この戦略では、潜在的な損失は両方のオプションに支払った手数料に限定されます。ストラングルは、購入するオプションがアウト・オブ・ザ・マネーのオプションであるため、通常、ストラドルよりも割安になります。
8. ロングコール・バタフライ・スプレッド - オプション取引戦略
バタフライ・スプレッド戦略は、ブルスプレッド戦略とベアスプレッド戦略の両方を組み合わせたものです。投資家はまた、同じ原資産と満期日について、3つの異なる権利行使価格を使用します。
例えば、ロング・バタフライ・スプレッドでは、低い権利行使価格のイン・ザ・マネーのコール・オプションを1つ買う一方、アット・ザ・マネー（ATM）のコール・オプションを2つ売り、アウト・オブ・ザ・マネーのコール・オプションを1つ買います。バランスの取れたバタフライ・スプレッドは「コール・フライ」とも呼ばれ、翼の幅が等しいことが特徴で、通常、純減となります。投資家は、満期前の株価の動きが小さいと予想される場合、ロング・バタフライ・ コール・スプレッドを選択することがあります。
9. アイアン・コンドル
アイアン・コンドル戦略では、投資家はブル・プット・スプレッドとベア・ コール・スプレッドの両方を同時に保有します。この戦略は、OTM プットを1枚売り、低い権利行使価格の OTM プットを1枚買い（ブル・プット・スプレッド）、OTM コールを1枚売り、高い権利行使価格の OTM コールを1枚買い（ベア・コール・スプレッドを形成）することで構築されます。
この戦略では、すべてのオプションの有効期限が同じで、原資産も同じであります。通常、アイアンコンドル戦略のプット側とコール側のスプレッド幅は等しいです。この取引戦略は、構造上の純手数料を生み出すことを目的とし、ボラティリティの低い銘柄を活用するように設計されています。トレーダーは、小額の手数料を得る確率が高いと認識するため、この戦略をよく使用します。
10. アイアン・バタフライ
アイアン・バタフライ戦略では、アット・ザ・マネーのプットを売り、アウト・オブ・ザ・マネーのプットを買います。同時に、アット・ザ・マネーのコールを売り、アウト・オブ・ザ・マネーのコールを買います。すべてのオプションの有効期限は同じで、原資産も同じであります。この戦略はバタフライ・スプレッドに似ているが、（どちらか一方ではなく）コールとプットの両方を使用します。
この戦略は基本的に、アット・ザ・マネーのストラドルの売りと、保護的な "ウィング "の買いを組み合わせたものであります。スプレッドの幅は同じであることが多いです。アウト・オブ・ザ・マネーのロング・コールは無制限の上昇リスクから保護し、アウト・ ザ・マネーのロング・プットは下落リスク（ショート・プットの権利行使価格からゼロ まで）から保護します。利益も損失も、使用するオプションの権利行使価格に応じて、特定の範囲内に制限されます。投資家がこの戦略を好むのは、収益が得られることと、ボラティリティの低い銘柄でわずかな利益が得られる可能性があるためです。
結論
オプション取引は初心者には難しく思えるかもしれないが、いくつかの戦略はリスクを抑えリターンを増やすのに役立ちます。バタフライやクリスマスツリーのスプレッドのように、複数の相殺オプションを使用してリスクを管理し、リターンを最大化する戦略もあります。カバーコール、カラー、マリッジプットなどの戦略は、原資産をすでに保有している投資家向けのオプションの一つであり、ストラドルやストラングルは市場が動いているときにポジションを確立するために使用できます。
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