【IronFX】 AIG：ウォール街の黄金のガチョウから転落へ
アメリカン・インターナショナル・グループ (AIG)は、損害保険、生命保険、リタイヤメント・ソリューション、その他の金融サービスを、北米および世界各地の法人、機関投資家、個人顧客に提供している。損害保険事業、生命保険・リタイヤメント事業、その他の事業の3つの異なるセグメントを通じて事業を展開している。損害保険部門は北米と海外で構成されている。
生命保険およびリタイヤメント事業には4つのセグメントがある： 個人リタイヤメント事業、団体リタイヤメント事業、生命保険事業、機関投資家市場事業である。北米および国際部門は2つの商品カテゴリーで構成されている。コマーシャル・ラインは賠償責任保険、ファイナンシャル・ライン、財物保険、グローバル・スペシャリティ保険からなり、パーソナル・インシュアランスは個人保険、傷害保険、医療保険からなる。
損害保険部門は、自然災害や人災による損害をカバーする事業中断保険やパッケージ保険を含む、商業用および産業用の損害保険を提供している。また、専門職業賠償責任保険から一般賠償責任保険、環境保険、商業用自動車賠償責任保険、労働者災害補償保険、超過傷害保険、危機管理保険など幅広い商品を提供している。
AIGはマンハッタンに本社を置き、世界80カ国以上で事業を展開し、5万人以上の従業員を擁する上場金融・保険会社である。同社は他の多くの企業と同様、コロナウィルスの大流行により、保険契約者から事業損失に対する保険金請求を受け、打撃を受けた。2021年3月、AIGのリタイヤメント・サービス部門は、特に非営利団体や公務員の従業員が退職後の貯蓄計画を立てるのを支援するために設計されたモバイルアプリの新機能を導入した。
AIGの歴史
住宅バブルとAIGの転落
アメリカン・インターナショナル・グループ（AIG）は、2000年代初頭の住宅バブルと多くの関わりを持っていた。2007年、AIGは絶好調だった。資産8,500億ドル、従業員10万人、130カ国に拠点を持つ世界最大の保険会社だった。 Fortune 500の85％以上の企業がAIGの顧客であり、損害保険、生命保険、退職保険、その他いくつかの商品に加入していた。しかし、2023年半ばには従業員数は半分に減り、時価総額は433億4,000万ドルと大幅に縮小した。かつての栄光から転落した理由は、単純に同社が崩壊寸前まで追い込まれた2007年から2008年にかけての金融危機だった。
AIG："大きすぎて潰せない"
AIGの破綻は世界の金融システム全体を危険にさらす可能性があり、そのため米国政府によって救済されなければならなかった。"大きすぎて潰せない "AIGは、その優れた信用格付けから、かつてはウォール街の "黄金のガチョウ"として知られていた。AIGは1980年代には優れた格付けを受けていた。 1986年にはムーディーズがAAAを、1983年にはStandard & Poor’sがAAAを指定した。その優れた格付けのおかげで、AIGはより競争力のある価格で借り入れを行い、より高い収益率で、よりリスクの高い証券に投資し、そのスプレッドから利益を得ることができた。
また、AIGは安全で信頼できる企業とみなされたため、あまり監督されることなく事業を進めることが許された。例えば、1998年、AIGの子会社であったAIGファイナンシャル・プロダクツは、同社のAAA保証を利用して、クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）の店頭ディーラーとして事業を行っていた。この種の保険はそれほど規制されておらず、担保も必要なかった。2003年までに、AIGのクレジット・デフォルト・スワップは、CDO（Collateralised Debt Obligation）と呼ばれるサブプライム・モーゲージ担保証券の上級格付けカテゴリーで20億ドルに達した。2005年までには、この額は540億ドルに増加した。
AIGとクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）
AIGは、ヨーロッパやアメリカの銀行に、これらの有害なサブプライム・クレジット・デフォルト・スワップを販売し、数十億ドルを稼いだ。AIGは2007年までに3790億ドル相当のクレジット・デフォルト・スワップを売り、住宅バブルをさらに膨らませた。フィナンシャルの営業利益は同社全体の30％を占め、その額は44億ドルにのぼった。
これらのクレジット・デフォルト・スワップは、住宅ローン担保証券の債務不履行から投資家を守るためのものだった。銀行にとっては、AIGの優れた信用格付けのおかげで信用リスクを下げることができた。
2005年のスキャンダル
しかし間もなく、AIGが39億ドルもの利益を水増ししていたことが監査人の知るところとなる。同社は不正取引と不正会計で批判を浴び、Maurice “Hank” Greenberg最高経営責任者（CEO）は、こうした不適切な行為の監督に関与したとして起訴された。Fitch, Moody’s と Standard & Poor’sの格付け会社3社は、AIGの格付けをAA+に引き下げた。
2007年：破綻
CDOのような住宅ローン担保証券市場が崩壊した。住宅ローン市場はパニックに陥った。2007年7月10日、格付け会社によってサブプライム担保証券431件、52億ドル相当が格下げされた。AIGの格下げに続き、AIGの取引先もサブプライム問題で巨額の損失を抱えることになった。210億ドルのAIGクレジット・デフォルト・スワップを保有するゴールドマン・サックスは、200億ドルのマージンコールと18億ドルの担保請求書をAIGに送ることにした。
2007年8月、AIGはゴールドマン・サックスに4億5,000万ドルを支払ったが、すぐにソシエテ・ジェネラルが4,000万ドル、UBSが6,700万ドルの支払いを要求した。
AIGは、これらすべての担保請求に応じる資力があると主張したが、2008年2月までにAIGは52億9,000万ドルの損失を計上した。
2008年9月までにAIGの担保請求額は234億ドルに達し、さらに格下げが続いた。 AIGは基本的に、1週間を生き延びるのに十分な90億ドルの現金しか持たず、サバイバルモードに入っていた。
救済措置
AIGは世界最大の銀行と多くの商品（信用枠、デリバティブ、証券）を取引していたため、AIGの破綻は金融システム全体を破局に陥れる可能性があった。AIGが破綻すれば、これらすべての企業も危機にさらされることになる。
AIGは当初、民間セクターによって救済されると予想されていた。9月15日までにリーマンは破産を宣言した。AIGの株価は底を打ち、誰も救済のリスクを引き受けたがらなかった。結局、政府の介入が唯一の解決策と思われた。連邦準備制度理事会（FRB）とニューヨーク連銀総裁のティム・ガイトナーは、当初850億ドルの融資を行い、さらに700億ドルを追加融資した。2012年までAIGは連邦政府の管理下にあり、財務省は227億ドルにのぼる最後のAIG株を売却した。AIGは2050億ドルの負債と利息を米国に支払った。
2024年：決算 AIGは2024年2月13日に、2023年12月31日を期末とする第4四半期および通期の決算を発表する。 EPSは前回の1.61ドルから1.65ドルに上昇すると予想される。売上高も114.1億ドルから121億ドルに増加する見込みだ。2023年9月から11月にかけて、AIGの株価は8.7%上昇した。ナスダックのAIGに対する19人のアナリストの推奨によると、AIGは "強い買い "とされている。 ナスダックのアナリストが過去3ヶ月でAIGの12ヶ月の目標株価を提示した平均目標株価は75.94ドルである。
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