(和訳) $TSM Q1 2024 Transcript カンファレンスコール
ウェンデル・ホアン
ありがとう、ジェフ。皆さん、こんにちは。本日はお集まりいただきありがとうございます。私のプレゼンテーションは、まず2024年第1四半期の財務ハイライトから始めます。その後、2024年第2四半期のガイダンスをお話しします。
当四半期の売上高は、スマートフォンの季節性の影響を受け、前四半期比で 5.3％減少（日本円で は 5.3％減、米ドルでは 3.8％減）しましたが、HPC 関連の継続的な需要により一部相殺されました。売上総利益率は前四半期比 0.1%ポイント上昇し、53.1%となりました。これは主にスマートフォンの季節性による製品ミックスの変化 を反映したものですが、為替レートの悪化により一部相殺されました。
営業費用合計の純収入に対する比率は11.1%と、第1四半期のガイダンスで示唆された12%を下回ったが、これは主に経費管理の強化によるものである。その結果、営業利益率は前四半期比0.4ポイント増の42％となりました。全体として、第1四半期のEPSは8.7台湾ドル、ROEは25.4%となった。
次に技術別の売上高を見てみよう。第 1 四半期のウェハ収益の 9%を 3 ナノメートルプロセス技術が占め、5 ナノメートルは 37%、7 ナノメートルは 19%であった。7ナノ以下と定義される先端技術は、ウェハ収益の65%を占めた。
プラットフォーム別の収益貢献について説明します。HPC は前四半期比 3%増加し、第 1 四半期の売上高の 46%を占めました。スマートフォンは 16％減で 38％。IoT は 5%増の 6%。オートモーティブは横ばいで 6％、DCE は 33％増で 2％でした。
貸借対照表に移ります。第1四半期末の現金および有価証券は1兆9,000億台湾ドル（600億米ドル）であった。負債の部では、流動負債が1,130億台湾ドル増加しましたが、これは主に未払金およびその他が1,400億台湾ドル増加したことによるもので、買掛金が440億台湾ドル減少したことで一部相殺されました。未払金およびその他の増加は主に、顧客からの一時的な受取金を固定負債から振り替えたことによるものである。
財務比率では、売掛金回転日数は31日にとどまったが、在庫日数は主に3ナノメーター技術の立ち上がりにより5日増加して90日となった。
キャッシュフローと設備投資について。第1四半期は、営業活動から約4,360億台湾ドルのキャッシュを生み出し、設備投資に1,810億台湾ドルを支出し、2023年第2四半期の現金配当として780億台湾ドルを分配しました。また、社債発行により230億台湾ドルの現金を調達しました。
全体として、当四半期末の現金残高は2,330億台湾ドル増加し、1兆7,000億台湾ドルとなった。米ドルベースでは、第1四半期の設備投資総額は57億7,000万米ドルであった。
以上で財務報告を終わります。それでは、当四半期のガイダンスに移りましょう。当社の事業は、業界をリードする3ナノメートルおよび5ナノメートル技術に対する旺盛な需要に支えられ、スマートフォンの継続的な季節性により一部相殺されると予想しています。
現在の事業見通しに基づき、第 2 四半期の売上高は 196 億米ドルから 204 億米ドルの間を予想し ており、これは前四半期比で 6%の増加、中間値で前年同期比 27.6%の増加となる。為替レートは1米ドル＝32.3台湾ドルの前提で、売上総利益率は51％～53％、営業利益率は40％～42％を見込んでいます。
また、第2四半期には未分配利益剰余金に対する税金を計上する必要があります。その結果、第2四半期の税率は19%を若干上回ることになる。その後、第3四半期と第4四半期の税率は13％から14％の水準に下がり、通年の税率は15％から16％の間となり、2023年には14.5％となります。以上で私の財務プレゼンテーションを終わります。
それでは、キーメッセージに移りたいと思います。まず、4月3日に発生した地震の影響について申し上げます。4月3日に台湾でマグニチュード7.2の地震が発生し、TSMCのファブでは最大マグニチュードが5でした。
TSMCの地震対応と被害防止に関する深い経験と能力、および定期的な災害訓練に基づき、当社のファブの全体的なツールの復旧率は、最初の10時間以内に70％以上に達し、3日目の終わりまでに完全に復旧しました。停電もなく、ファブの構造的な損傷もなく、EUVリソグラフィ装置を含む重要な装置にも被害はありませんでした。
しかし、失われた生産量の大部分は第 2 四半期に回復する見込みであり、第 2 四半期の売上高への影響は最小限となる見込みです。震災の影響により、第2四半期の売上総利益率は約50ベーシスポイント低下すると見込んでいます。
次に、24 年第 1 四半期および 24 年第 2 四半期の収益性についてご説明します。2023年第4四半期と比較して、第1四半期の売上総利益率は、主にスマートフォンの季節性による製品ミックスの変化により、前四半期比10ベーシスポイント微増の53.1%となりました。第2四半期の売上総利益率は、先ほどご説明した4月3日の震災の影響と台湾の電力コストの上昇を主な要因として、中間値で1.1ポイント低下し、52％となる見通しです。
昨年の4月1日からの17%の電気料金値上げの後、TSMCの台湾での電気料金は今年4月1日からさらに25%値上げされました。これにより、第 2 四半期の売上総利益率は 70～80bp 上昇する見込みです。下期についても、電力料金の値上げの影響は継続し、粗利益率を 60～70bp 低下させると予想しています。また、電気料金の上昇は、間接的に材料費、化学品、ガス、その他の変動費の上昇につながると予想しています。
加えて、第2四半期の事業全体が上半期よりも好調に推移すると予想しています。また、3ナノメートル技術からの収益貢献も増加する見込みで、売上総利益率は'24年上半期の2～3％ポイントから'24年下半期には3～4％ポイント希薄化することになります。
最後に、以前から申し上げているように、当社は、複数年にわたる旺盛な需要を踏まえて、一部の 5 ナノメータ・ツールを 3 ナノメータの生産能力サポートに転換する戦略をとっています。この転換により、2024年後半には売上総利益率が1～2%ポイント程度希薄化すると予想しています。
2024年下期の収益性を管理するため、当社は価値ある商品の販売を継続しつつ、社内のコスト改善努力に真摯に取り組んでいく。長期的には、為替レートの影響を除き、またグローバルな製造拠点の拡大計画を考慮すると、長期的な売上総利益率53%以上は達成可能であると引き続き予想している。
ジェフ・スー
ウェンデル、中断して申し訳ないのですが、聴衆の何人かがウェブサイトから通話にリンクするのが難しいとの報告を受けています。ITの問題が解決したら、また続けます。皆さん、ご辛抱ありがとうございました。[技術的な問題]電話では、申し訳ありませんが、ITに少し問題があります。すぐに解決できると思います。もうしばらくお待ちください。
オーケー。みなさん、お待たせしました。技術的な問題については申し訳ありません。ウェブキャストは、TSMCのウェブサイトをご覧いただければ、ログインしてお聞きいただけると思います。お電話でのお問い合わせは、まずウェブキャストをお試しください。ご迷惑をおかけして申し訳ありません。
技術的な問題がありましたので、まずはCFOのウェンデル・ホアンからご挨拶を申し上げ、その後、準備した発言に入りたいと思います。ありがとうございました。
ウェンデル・ホアン
ありがとう、ジェフ。皆さん、すみません。第2四半期のガイダンスをもう一度申し上げます。2024年第2四半期については、当社の業界をリードする3ナノメートルおよび5ナノメートル技術に対する旺盛な需要に支えられ、スマートフォンの継続的な季節性により一部相殺されるものと予想しています。
現在の事業見通しに基づき、第 2 四半期の売上高は 196 億米ドルから 204 億米ドルの間を予想し ており、これは前四半期比で 6%の増加、または中間値で前年同期比 27.6%の増加となります。為替レートは1米ドル＝32.3台湾ドルの前提で、売上総利益率は51％～53％、営業利益率は40％～42％を見込んでいます。
また、第2四半期には未分配利益剰余金に対する税金を計上する必要があります。その結果、第2四半期の税率は19%を若干上回ることになる。その後、第3四半期と第4四半期の税率は13％から14％の水準に下がり、通年の税率は15％から16％の間となり、2023年には14.5％となる。
これで財務説明は終わりです。次に、キーメッセージの繰り返しになります。まず、4月3日に発生した地震の影響について申し上げます。4月3日に台湾でマグニチュード7.2の地震が発生し、TSMCのファブでは最大マグニチュードが5でした。
TSMCの地震対応と被害防止に関する深い経験と能力、および定期的な災害訓練に基づき、当社のファブの全体的なツールの復旧率は、最初の10時間以内に70％以上に達し、3日目の終わりまでに完全に復旧しました。電力不足もなく、ファブの構造物にも被害はなく、すべてのEUVリソグラフィ装置を含む重要な装置にも被害はありません。
しかし、失われた生産量の大部分は第 2 四半期に回復する見込みであり、第 2 四半期の収益への影響は最小限であると見込んでいます。震災の影響により、第 2 四半期の売上総利益率は約 50 ベーシス・ポイント低下すると見込んでいます。
次に、2024 年第 1 四半期および第 2 四半期の収益性についてご説明します。2023年第4四半期と比較しますと、第1四半期の売上総利益率は前四半期比10ベーシスポイント微増の53.1%となりましたが、これは主にスマートフォンの季節性による製品ミックスの変化によるものです。第2四半期の売上総利益率は、先ほどご説明した4月3日の震災の影響と台湾の電力コストの上昇を主因として、中間値で1.1ポイント低下し、52%となる見通しです。
昨年の4月1日からの17%の電気料金値上げの後、TSMCの台湾での電気料金は今年の4月1日からさらに25%値上げされました。これにより、第2四半期の売上総利益率は70～80ベーシス・ポイント下がる見込みです。下半期を見据えても、電気料金値上げの影響は続き、粗利益率を60～70ベーシス・ポイント押し下げると予想しています。また、電気料金の上昇は、間接的に材料、化学品、ガス、その他の変動費の上昇につながると予想しています。
加えて、下半期の事業全体は上半期よりも好調に推移すると予想しています。また、3ナノメートル技術からの収益貢献も増加する見込みで、売上総利益率は'24年上半期の2～3％ポイントに対し、'24年下半期は3～4％ポイント希薄化することになります。
最後に、以前から申し上げているように、当社は、複数年にわたる旺盛な需要を踏まえて、一部の5ナノメータ・ツールを3ナノメータの生産能力サポートに転換する戦略を持っています。この転換により、2024年後半には売上総利益率が1～2%ポイント程度希薄化すると予想しています。
24年下期の収益性を管理するため、社内のコスト改善努力に鋭意取り組む一方、価値ある商品の販売を継続する。長期的には、為替の影響を除けば、またグローバルな生産拠点の拡大計画を考慮すれば、53％以上の売上総利益率は達成可能であると引き続き予想している。
最後に、2024年の資本予算についてお話しします。当社の設備投資は毎年、将来の成長を見込んで行われています。当社の設備投資と生産能力計画は、常に長期的な市場需要プロファイルに基づいています。2024年の資本予算は280億米ドルから320億米ドルになる見込みです。
2024年の設備投資額280億米ドルから320億米ドルのうち、70％から80％が先端プロセス技術に、約10％から20％が特殊技術に、約10％が先端パッケージング、テスト、マスク製造などに割り当てられる。
それではマイクをC.C.に回します。
C.C.ウェイ
ありがとう、ウェンデル。皆さん、こんにちは。始める前に、少しお時間をいただき、ご挨拶をさせていただきたいと思います。
4月3日、マグニチュード7.2の大地震が発生しました。被災された皆様に心よりお見舞い申し上げます。また、このような状況の中、献身的かつ懸命に働いてくれた従業員およびサプライヤーの皆様に深く感謝申し上げます。
台湾では過去25年間で最大の地震であったが、私たちは不眠不休で協力し、最小限の混乱で3日以内にすべての工場の操業を再開することができた。
最後に、第2四半期中に失われた生産量を回復させるために努力している間、ご理解とご支援をいただいたお客様に深く感謝申し上げます。
それでは、私の準備したスピーチを短期的な需要見通しから始めたいと思います。第1四半期の売上高は189億米ドルとなり、米ドルベースではガイダンスを若干上回りました。第1四半期のビジネスは、スマートフォンの季節性による影響を受けましたが、HPC関連の継続的な需要によって一部相殺されました。
2024年第2四半期に向けては、スマートフォンの継続的な季節性により一部相殺されるものの、業界をリードする3ナノメートルおよび5ナノメートル技術に対する旺盛な需要に支えられ、当社の事業は堅調に推移すると予想しています。
2024年通年を展望すると、マクロ経済と地政学的な不確実性は根強く、消費者心理と最終市場の需要をさらに圧迫する可能性がある。したがって、メモリーを除く半導体市場全体は、2024年にはより穏やかで緩やかな回復になると予想する。
2024年の半導体市場全体（メモリーを除く）については前年比約10%増、ファウンドリー業界の成長率は10%台半ばから後半になるとの見通しを下方修正した。とはいえ、2024年はTSMCにとって健全な成長の年になると引き続き予想している。
当社の技術的リーダーシップと幅広い顧客基盤に支えられ、2024年を通して当社の事業は前四半期比で成長すると見込んでおり、通年の売上高は米ドルベースで20％台前半から半ばの増加を再確認している。
次に、AI関連の旺盛な需要見通しについてお話しします。AI関連需要の継続的な急増は、インテリジェントでコネクテッドな世界において、エネルギー効率に優れたコンピューティングに対する構造的な需要が加速しているという、当社のすでに強い確信を裏付けるものです。TSMCはAIアプリケーションの重要な実現者です。
AI技術は、ますます複雑化するAIモデルを使用するように進化しており、より強力な半導体ハードウェアによってサポートされる必要がある。どのようなアプローチを取るにしても、最先端の半導体プロセス技術を使用する必要があります。このように、TSMCが最先端のプロセスおよびパッケージング技術を、信頼性が高く予測可能な技術提供の順序で大規模に提供することは、顧客から信頼されており、当社の技術的地位の価値は高まっています。
要約すると、当社の技術リーダーシップがTSMCのビジネス獲得を可能にし、当社の顧客が最終市場でビジネスを獲得することを可能にするのです。ほぼすべてのAIイノベーターは、エネルギー効率の高いコンピューティング・パワーに対するAI関連の飽くなき需要に対応するため、TSMCと協力しています。当社は、いくつかのAIプロセッサーからの収益貢献が今年2倍以上になり、2024年には当社の総収益の10%台前半を占めるようになると予測しています。
今後5年間は年平均成長率50%で成長し、2028年には売上高の20%を超えると予測している。いくつかのAIプロセッサーは、GPU、AIアクセラレーター、CPUの実行、トレーニング、推論機能として狭義に定義され、ネットワーキング・エッジやオンデバイスAIは含まれない。今後数年間は、AIプロセッサーが当社のHPCプラットフォーム成長の最も強力な原動力となり、当社の全体的な増収に最も貢献すると予想しています。
次に、グローバル製造フットプリントの更新についてお話します。TSMCの使命は、世界のIC（ロジックIC）業界において、将来にわたって信頼される技術と生産能力を提供する企業になることです。旺盛なHPCとAI関連の需要を考えると、TSMCにとって、米国の顧客の成長を引き続きサポートし、顧客の信頼を高め、将来の成長可能性を拡大するために、グローバル製造フットプリントを拡大することは戦略的に重要です。
アリゾナでは、米国の顧客からの強いコミットメントと支援を受け、より大きなスケールメリットを生み出すのに役立つ3つのファブを建設する予定です。アリゾナの各ファブは、一般的な論理ファブの約2倍のクリーンルーム面積を持つ予定です。私たちは最初のファブで大きな進歩を遂げ、すでに4月にN4プロセス技術によるエンジニアリング・ウェーハ生産を開始しました。2025年上半期の量産に向けて順調に進んでいる。
当社の第2工場は、先に発表した3ナノに加え、AI関連の旺盛な需要をサポートするため、2ナノ技術を利用するようアップグレードされました。私たちは最近、最後の鉄骨構造梁を所定の位置に上げる作業を完了し、2028年に量産を開始する予定です。
また最近、アリゾナに2ナノメートル以上の先端技術を用いた第3の工場を建設する計画を発表し、10年末までに生産を開始する予定です。量産を開始すれば、アリゾナの各ファブでも台湾のファブと同レベルの製造品質と信頼性を提供できると確信しています。
日本では、2 月に熊本で当社初のスペシャリティ・テクノロジー・ファブの開所式を行いました。このファブでは12/16および22/28ナノメートルプロセス技術を利用し、今年第4四半期に量産を開始する予定です。
また、JV パートナーとともに、民生用、自動車用、産業用、HPC 関連の戦略的顧客をサポートするため、40 ナノメートル、12 ナノメートル、および 6/7 ナノメートルのプロセス技術を備えた日本で 2 つ目の特殊工場を建設する計画を発表した。建設は'24年後半に開始され、2027年末までの生産を目指している。
欧州では、ドイツのドレスデンに自動車および産業用途に特化した特殊技術工場をJVパートナーとともに建設する計画で、今年第4四半期に着工する予定である。当社の海外進出は、顧客のニーズと必要なレベルの政府支援に基づいて決定されます。これは株主価値を最大化するためです。
今日の細分化されたグローバル化環境では、TSMC、当社の顧客、競合他社、そして半導体業界全体を含め、すべての人のコストが高くなります。当社は、第一に、地理的柔軟性の価値を反映した戦略的な価格設定、第二に、政府との緊密な連携による支援の確保、第三に、製造技術のリーダーシップと大規模な製造基盤という、この業界の他のメーカーが追随できない当社の基本的優位性を活用することにより、海外とのコストギャップを管理し、最小限に抑えることを計画しています。
従って、海外工場のコスト上昇を考慮したとしても、長期的に53%の粗利益率と、株主の皆様にお約束している25%以上の高く持続可能なROEを実現できるものと確信しております。同時にTSMCは、当社が事業を展開する地域において、最も効率的で費用対効果の高いメーカーとなります。TSMCは、お客様の成長をサポートするため、最先端の技術を大規模に提供し続けます。
最後に、当社のN2ステータスについてお話しします。当社のN2テクノロジーは、エネルギー効率に優れたコンピューティングに対する飽くなきニーズへの対応において業界をリードしており、ほとんどすべてのAIイノベーターがTSMCと協業しています。私たちは、N2テクノロジーに対する顧客の関心と関与の高さを観察しており、最初の2年間における2ナノメーター・テクノロジーからの新しいテープアウトの数は、最初の2年間における3ナノメーターと5ナノメーターの両方を上回ると予想しています。
当社の2ナノメートル技術は、ナノシート・トランジスタ構造を採用し、集積度とエネルギー効率の両面で半導体業界の最先端技術となる。N2技術の開発は順調に進んでおり、デバイスの性能と歩留まりは計画通り、あるいは計画を上回っている。N2は、N3と同様の立ち上がりプロファイルで、2025年の量産に向けて順調に進んでいる。当社の継続的な強化戦略により、N2とその派生技術は当社の技術リーダーとしての地位をさらに拡大し、TSMCが将来にわたってAI関連の成長機会を獲得することを可能にします。
以上でキーメッセージを終わります。ご清聴ありがとうございました。
ジェフ・スー
わかりました。ありがとうございました。皆さん、お待たせしました。中国語で質問をされたい場合は、経営陣がお答えする前に私が英語に翻訳いたします。[オペレーターの指示］。それでは、質疑応答を始めさせていただきます。オペレーター、お一人目の方からお願いします。ありがとうございます。
質疑応答
オペレーター
[オペレーターの指示］。最初の質問者は、JPモルガンのゴクル・ハリハランです。
ゴクル・ハリハラン
最初の質問は需要についてです。C.C.さんは、半導体業界全体の成長見通しを下方修正されましたね。需要の回復が鈍いと見ている分野はどこか、少し話していただけますか？今回の電話会議では、スマートフォンについて何度かお話があったと思います。需要の回復が遅れているのは、主にスマートフォンの分野でしょうか？
また、以前、数四半期前に、AIのクラウディングアウトによる通常のデータセンター需要のカニバリゼーションや減少がTSMCの足かせになっていると話していましたね。通常のコンピュートや通常のデータセンター・ネットワーキングのような需要が戻ってくると見ていますか？それとも、まだ落ち着いていて、需要増のほとんどがAIに集中しているのでしょうか？
ジェフ・スー
ゴクル、ありがとう。ゴクルの最初の質問は2つに分かれています。今年のメモリー以外の半導体全体の成長見通しを10%程度に、ファウンドリーについては10%台半ばから後半に引き下げたということです。そこでゴクルが理解したいのは、どのようなセグメント、アプリケーション、分野で需要の回復が遅れているのか、ということです。また、特にAIと従来のサーバーとの比較で、需要がどのように変化すると見ていますか？また、TSMCへの影響は？ゴクルさん、一般的に正しいですか？
ゴクル・ハリハラン
そうですね。それと、スマートフォンのことをおっしゃったので、3ヶ月前と比べてスマートフォンの需要がどうなっているかについても触れていただければと思います。
C.C.ウェイ
ゴクル、C.C.ウェイだ。ご質問とご意見にお答えします。はい、スマートフォンの最終市場の需要は緩やかに回復しており、もちろん急回復ではありません。PCは底を打ち、回復は緩やかです。しかし、AI関連のデータセンター需要は非常に強い。従来のサーバー需要は鈍く、生温い。IoTとコンシューマーは引き続き低迷している。自動車は在庫調整が続いている。
これはTSMCにとって何を意味するのか？ハイパースケールプレーヤーの予算、財布のシェアが従来のサーバーからAIサーバーにシフトしたことは、TSMCにとって好都合だ。また、GPUやネットワーキング・プロセッサーなどを定義しているため、AIサーバーの領域で半導体コンテンツのほとんどを獲得することができる。しかし、当社はCPUのみ、CPU中心の従来型サーバーでは存在感が薄い。ですから、当社の成長は非常に健全なものになると期待しています。ゴクル、質問の答えになっていますか？
ゴクル・ハリハラン
そうですね、ちょっとお聞きしたいのですが、準決勝で10％以上の伸びを示した1月と比較すると、スマートフォンが主な変化でしょうか？それとも全体的に回復が遅れているのでしょうか？
ジェフ・スー
ゴクルは、3カ月前と比較して、最終市場全体で大きな変化が見られたのはどこかと尋ねています。また、特に変化が見られた地域はありますか？
ウェンデル・ホアン
はい、ゴクル、3ヵ月前には、自動車部門は今年増加すると予想していましたが、今は減少すると予想しています。ですから、この分野だけは違うと思います。
ゴクル・ハリハラン
わかりました。2つ目の質問ですが、売上総利益率のトレンドを理解したいと思います。下半期にN3が立ち上がり、粗利益率が3～4%ポイント低下すると聞いています。N3に関連した売上総利益率の低下は、これまでの最先端ノードの例よりも深刻だと考えるべきでしょうか。それとも、N5やN7で見られたものとほぼ同じなのか？
また、N2に移行する際も同様のパターンになると思いますか？それとも、N3が少なくとも以前のサイクルと比べて、ここ数年のN5やN7と比べて少し足を引っ張っているように見えることから、将来のプロセスノードに移行する際には、粗利益率の希薄化はより小さくなるとお考えですか？
ジェフ・スー
オーケー。ありがとう、ゴクル。では、2つ目のご質問を要約しますと、基本的には売上総利益率についてです。ゴクルは、ウェンデルが言ったように、N3は下期に3～4ポイント、パーセンテージ・ポイントでマージンを希薄化させると指摘しています。彼の質問は、N3はN5やN7といった過去のノードよりも売上総利益率の希薄化、あるいは足を引っ張るということです。そうなのでしょうか？また、N2も同様のパターンになるのでしょうか？あるいは、N2のマージンプロファイルはどうなるのでしょうか？それについてはウェンデルが答えてくれると思う。
ウェンデル・ホアン
N3はN5やN7のような他のノードに比べ、企業マージンに到達するのに時間がかかっているのは事実です。以前のN5やN7では、企業マージンに達するまで8～10四半期かかっていました。しかし、N3は10～12四半期かかると思います。これはおそらく、N3のプロセスの複雑さが増し、また全社平均粗利率もこの期間に上昇したためでしょう。
しかし、もうひとつの理由は、私たちがN3の価格設定を非常に早く、生産より数年早く設定したことだ。しかし、その後の数年間は、多くのコスト上昇圧力に見舞われました。その結果、N3はN5やN7に比べ、企業平均粗利率に達するまでに時間がかかることになります。N2については、これまでのところ、私たちはコスト面でより良い仕事をし、私たちの価値を販売しており、N2はN3よりも良いマージン・プロフィールになると予想しています。
オペレーター
次に質問するのはブレット・シンプソン、Areteです。
ブレット・シンプソン
TSMCのAIリターンについて質問がありました。ですから、AIがあなたの顧客で大きな利益プールを生み出していることは明らかだと思います。また、HBMはメモリメーカーにとって超普通の利益をもたらしています。そこで質問ですが、TSMCは現在のAIバリューチェーンにおけるリターンの公正な取り分を得ていると考えているのでしょうか？また、今後TSMCがAIチップの価格を引き上げる余地はあるのでしょうか？
ジェフ・スー
オーケー。ありがとう、ブレット。ブレットの最初の質問は、AI関連の需要についてです。彼は、AIの顧客はHBMやその他のコンポーネントも含め、非常に良いリターンを得ていると指摘しています。そこで彼の質問は、TSMCがリターンを得ているか、あるいは公正価値や適正価値を獲得していると感じているかということです。また、価格設定については、基本的にAIに対してどのような価格設定をするのかということだと思います。ブレット、すみません、それはあなたの質問ですよね？
ブレット・シンプソン
それだけだ。
C.C.ウェイ
さて、質問に答えよう。我々は常に、価値を売りたいと言っていますが、それはTSMCにとって継続的なプロセスです。そして、私たちはそれに取り組んでいると申し上げておきます。お客様がうまくいっていることを嬉しく思います。そして、お客様がうまくいけば、TSMCもうまくいきます。ですから、要約させてください。我々はそれに取り組んでおり、我々の価値を売ることができればと思っています。
ブレット・シンプソン
そうだね。次の質問ですが、私は......そうですね、素晴らしいです、ジェフ。次の質問は、TSMCのライティング・エッジ・ノードについてです。第1四半期の12ナノメートル以上の売上高を見ると、これらのノードを合わせた全体の売上高は前年同期比20%減で、全体の売上高の35%に過ぎません。これらのノードは今年回復すると見ていますか？また、ライティング・エッジ・ノード周辺では、米国と中国の新ファブ建設に対する政府の支援が多く見られます。古いノードの構造的な生産能力過剰を懸念していますか？
ジェフ・スー
オーケー。ありがとう、ブレット。ブレットの2つ目の質問は、成熟ノードに関するものです。彼は、当社の成熟したノード（12ナノメートル以上）の需要が前年比で減少していると指摘しています。そこで彼は、今年の下半期における成熟ノードの回復について、どのような見通しをお持ちなのでしょうか？それが彼の質問の最初の部分だと思います。
C.C.ウェイ
ブレット、この質問に答えよう。まず、成熟ノードの需要が低迷しているのは、サイトのせいです。先ほど発表したように、半導体業界全体は徐々に回復していますが、スピードは十分ではありません。そのため、2024年後半には徐々に改善すると予想しています。
一部の企業は成熟したノードの生産能力を大量に建設し続けているため、過剰生産能力について懸念があるとおっしゃいましたが。私たちの成熟ノードにおける戦略は、戦略的顧客と密接に協力し、彼らの要求を満たす特殊技術ソリューションを開発することです。そして、顧客に長期的な価値を提供する。そのため、過剰生産能力の可能性にさらされることは少ない。また、成熟したノードでの稼働率と収益性は十分に保護できると考えています。
ジェフ・スー
ブレット、2つ目の質問の答えになるか？
ブレット・シンプソン
それは明らかだ。
オペレーター
次はUBSのランディ・エイブラムスです。
ランディ・エイブラムス
C.C.のコメントに続いて質問したいのですが、2ナノメーターのランププロファイルは3ナノメーターに似ています。このノードの収益が上昇するタイミングについて、明確に教えてください。2026年初頭からスタートし、2026年まで急成長することを期待しているのでしょうか？あるいは、その可能性はありますか？
それから、2つ目の質問ですが、テープアウトが多くなっているとのことですね。3番と5番のテープアウトが高くなることで、進行中あるいは数年先を見据えて、以前のノードよりも急勾配になったり、傾斜が大きくなったりする可能性はありますか？
ジェフ・スー
ランディの最初の質問は2ナノメートルについてです。彼の最初の質問はC.C.に対するもので、私たちはN2のランププロファイルはN3に似ていると言いました。もちろん、生産開始は2025年です。ですから、彼の質問の一部は、N2からの収益貢献、つまり意味のある収益貢献はいつになるのか、というものです。また、N2ではテープアウトが多くなっていますが、N3や他のノードと比較して、N2からの複数年の収益機会や貢献はどの程度になるのでしょうか？
C.C.ウェイ
ランディ N2の立ち上がりプロファイルはN3と非常に似ています。サイクルタイムを見ると、N2の生産開始は2025年後半、実際には2025年の最終四半期です。サイクルタイムや後工程の関係から、2026年の第1四半期の終わりか第2四半期の初めから意味のある収益が上がると考えています。つまり、プロフィールはN3と非常に似ているということです。
さて、2つ目の質問は、多くの関与があり、テープアウトはより高くなるだろうということです。そうですね。しかし、もう一度言いますが、N2は非常に複雑な技術ノードです。ですから、私の顧客もテープアウトの準備に少し時間がかかります。そのため、初期の段階でTSMCと関係を持つことになります。そして......しかし、製品の立ち上げについては、彼ら自身の製品ロードマップとビジネス上の考慮事項があるでしょう。しかし、N2がTSMCにとって非常に大きなノードになることに変わりはありません。
ランディ、質問の答えになったかい？
ランディ・エイブラムス
オーケー。素晴らしい。いや、参考になる色だね。そうだね。ええ、そうです。いや、役に立つ色だ。2つ目の質問は、AIアクセラレーターに対する上方予想に関連するものです。もし、高成長あるいは投資サイクルに入り、資本集約度が、あなたが設定した30億ドル台半ばを上回るか、少なくとも絶対額で今年の300億ドルから上昇する必要があるとおっしゃるのであれば、私たちは成長し始めるべきであり、少なくとも売上高とともに資本支出も成長すると考えるべきです。
ジェフ・スー
ランディの2つ目の質問は、基本的に、AI関連の需要がこれほど強いということは、設備投資や生産能力計画にとってどのような意味があるのでしょうか？また、これは資本集約の見通しにどのような意味を持つのでしょうか？
ウェンデル・ホアン
はい。ランディ TSMCにとって、設備投資の高水準は常に、次年度により高い成長の機会と相関しています。私たちは顧客と密接に協力し、設備投資と生産能力計画は常に、複数年のメガトレンドに裏打ちされた長期的な市場需要構造に基づいています。私たちは常に、設備投資計画を継続的に見直しています。また、AIの重要な実現者として、私たちはお客様と緊密に協力し、お客様のニーズをサポートするために適切なレベルのキャパシティを計画します。
ジェフ・スー
そして資本集約度と設備投資額の見通しについて。
ウェンデル・ホアン
過去数年間は、旺盛な顧客需要に対応するために多額の投資を行ったため、資本集約度は高かった。現在、設備投資の増加率は横ばいになっています。ですから今年から数年間は、資本集約度は30％台半ばになると予想しています。しかし、今申し上げたように、将来的にチャンスがあれば、それに応じて投資を行います。
ジェフ・スー
ランディ、2つ目の質問の答えになったかな？
ランディ・エイブラムス
簡単なフォローアップをお願いできますか？そうですね。すみません、簡単なフォローアップをお願いします。この2、3年で3ナノメーターの支出を大幅に増やしたわけですが、この1年は消化不良の年と見るべきでしょうか？それとも、このような傾向はある意味正常と見るべきなのでしょうか？
ジェフ・スー
ランディの質問は......ランディ、あなたはまだ設備投資について尋ねているのだと思います。それでよろしいですか？
ランディ・エイブラムス
はい。設備投資消化の年であれば、2ナノメートルですでに多くの投資を開始しているため、その多くはまだ目の前にあります。
ウェンデル・ホアン
そうだね、ランディ、消化年とは言わないよ。私たちは毎年、将来を見据えたビジネスチャンスに基づいて投資を行っています。そのため、私たちが投資しているファンドの将来性も常に見直しています。ですから、消化年とは言いません。いいですか？
ランディ・エイブラムス
そうか。よかった。
オペレーター
次に質問するのは、モルガン・スタンレーのチャーリー・チャンだ。
チャーリー・チャン
最初の質問は、価値を売ることについてです。他の方からもこのトピックについて質問があったと思いますが、もう少し深く掘り下げたいと思います。というのも、あなたが行ったすべての努力と、今後予定されている米国ファブでの継続的なコスト課題、電気料金の値上げを考えると、潜在的な価格調整や顧客に販売する価値のようなものを投資家に示すことができるかどうかわからないからです。
バックテストでは、2022 年と 2023 年の売上高と出荷台数から、2022 年の値上げは 10％程度、2023 年の値上げは 5％程度と考えています。2025年にこの程度の値上げを計画しているかどうかはわかりませんが、2025年に53％の粗利益率を達成することができれば、私たちは安心できます。
ジェフ・スー
チャーリーの最初の質問は、TSMCの価格戦略についてです。彼は、TSMCはもちろん、テクノロジー・リーダーシップと卓越した製造技術を顧客に提供するために多くの努力をしていますが、電力料金の値上げや海外ファブのコスト上昇など、コスト面での課題も多く抱えていると指摘しています。そこで彼の質問は、まず第一に、我々の価値を売るための価格戦略についてどのような意図があるのか、そして第二に、もしあるとすれば、何％の範囲なのかを知りたいということです。
C.C.ウェイ
チャーリー、C.C.ウェイです。まず最初に、このような価格戦略は非常に機密性の高いものであり、完全にTSMCとお客様の間のものであることを再度強調したいと思います。しかし、少し話を広げますと、海外では、あるいは最近でも、インフレや電気代など、何らかの高いコストが発生することがあります。そのような場合、お客様にもそのようなコスト増をご負担いただくことになりますが、すでにお客様との話し合いを始めています。
また、先ほど申し上げたように、海外のファブについては、立地の柔軟性なども含めて価値を共有したいと考えています。もし私の顧客が、ある特定の地域に工場を持つことを望むなら、TSMCと顧客は間違いなく、コスト増を分担しなければなりません。チャーリー、私はあなたの質問に答えましたか？
チャーリー・チャン
はい、それが私の質問の答えだと思います。特に、顧客に対して多くの価値を創造しているのであれば、顧客に対するコストの一部または全部、あるいは増分コストを転嫁することは公平であるべきだと思います。
つ目の質問はAIについてです。コスト・キャパシティが非常にタイトで、戦略的であることは承知しています。しかし、どのように需要を判断し、さまざまなタイプのAI半導体の顧客にキャパシティを割り当てるつもりなのでしょうか？というのも、御社の主要顧客は来年2倍の生産能力を要求していると聞いているからです。
つまり、ASICや小規模GPUベンダーであろうと、小規模な顧客や戦略的な顧客のために一定の割合を確保するのでしょうか？つまり、ASICであれ小規模GPUベンダーであれ、小規模あるいは戦略的な顧客には一定の割合を確保するのでしょうか？また、主要顧客の需要を満たすことができない場合、それでも構わないのですか？同業他社にシェアを譲ったり、譲られたりしてもいいのですか？
ジェフ・スー
チャーリーの2つ目の質問は、基本的には先進的なパッケージング、特にCoWoSに関するものです。もちろん、彼はCoWoSのキャパシティについて、現在、そして2025年に向けて需要が非常に旺盛であることを指摘しています。ですから、キャパシティは非常にタイトです。
そこで彼の質問は、TSMCはどのように顧客へ容量を割り当てるかを決定するのか、つまり大口顧客はいるが、小口顧客もサポートできるように容量を確保するのか、ということだ。そして最後に、もし顧客が他の顧客を使いたい場合、私たちは大丈夫なのでしょうか？この質問にはいくつかの部分がある。
C.C.ウェイ
チャーリー、何度も言うが、需要は非常に強く、我々はキャパシティを増やすために全力を尽くしてきた。昨年に比べ、今年はおそらく2倍以上になっていると思います。しかし、それでもまだお客様の需要を満たすには十分ではありません。お客様のニーズを満たすために、OSATパートナーを活用してTSMCの能力を補完しています。
もちろん、まだ十分ではない。しかし私の考えでは、どのような場合であっても、顧客を成功に導くことが最優先です。そしてもちろん、長期的なパートナーは、技術や処理の複雑さという点で、TSMCとより良い協力関係を築くことができます。
しかし、何があろうとも、何度も言うが、需要は非常に高い。そして、不足を解消するためにキャパシティを増やすために最善を尽くしている。OSATのパートナーも活用しています。今年はまだ十分ではないかもしれないが、来年に向けて、我々は懸命に努力する。
市場シェアを諦めるという話もあったが、それは私の考えではない。私が考えているのは、顧客が市場で成功するのを助けることだ。
チャーリー・チャン
なるほど。主要顧客は、他のタイプのAIコンピューティング・チップが入る余地はないと言っていますが、TSMCは同じような顧客がいることを喜んでいるようですね？という解釈でよろしいでしょうか？
C.C.ウェイ
そうだ。
ジェフ・スー
そうです。C.C.はすべてのお客さまに、はい、と答えました。ありがとう、チャーリー。
オペレーター
次に質問するのは、ゴールドマン・サックスのブルース・ルーだ。
ブルース・ルー
繰り返しになりますが、問題はまだAIに戻ってくることだと思います。現在のところ、AIアクセラレーターのほとんどは5ナノメートルで、スマートフォンと比較するとNマイナス1です。では、技術的なノードという点では、いつ追いつくのか、あるいは余るのか。また、2ナノメートル以上のテクノロジー・ドライバーになるのでしょうか？
ジェフ・スー
ブルースの最初の質問は、やはりAIアクセラレーターについてだ。彼の見解では、AIアクセラレーターは現在5ナノメートルだという。彼の質問は、AIアクセラレータは追いつくのか？AIアクセラレータやHPC全体が、TSMCの最先端技術ノードを牽引したり採用したりすることになると、どのように見ていますか？ブルース、それでいいのか？
ブルース・ルー
そう、その通りだ。
C.C.ウェイ
ブルース、質問に答えよう。はい、あなたの観察は正しいです。現在、すべてのAIアクセラレーターは、そのほとんどが5ナノメーターか4ナノメーター技術です。しかし、私の顧客は次のノードのためにTSMCと協力しています。というのも、申し上げたように、AIデータセンターでは消費電力を考慮しなければならないからです。つまり、エネルギー効率はかなり重要なのです。ですから、当社の3ナノは5ナノよりもはるかに優れています。また、2ナノメートルでも改善されるでしょう。ですから、私が言えることは、すべての顧客が4ナノから3ナノ、そして2ナノへと、このようなトレンドに取り組んでいるということです。
ブルース・ルー
しかし、もしそうだとしたら、2ナノメートルの最初の2年間の売上はもっと大きくなるのでしょうか？これまではスマートフォンだけでした。しかし、2ナノメーターでは、スマートフォンとHPCの両方のお客様になるでしょう。
ジェフ・スー
では、AI関連の需要がこれほど強いのであれば、2ナノメーターの最初の2年間は、過去のノードと比較して、より多くの収益が見込めるのだろうか？
ウェンデル・ホアン
そう、ブルース、私たちが言ったように、私たちの先端技術は長持ちするノードになると信じている。ですから、ドル換算額は確実に大きくなります。
ジェフ・スー
ブルース、私たちはこうした機会を数年単位で見極めていると思います。ウェンデルやC.C.が今言ったように、確かに我々が見ている需要では、N2の収益貢献はN3よりもさらに大きくなると予想しています。
ブルース・ルー
なるほど。つ目の質問は配当金についてです。第1四半期のフリーキャッシュフローは非常に好調でした。ウェンデルが言ったように、資本集約度は安定しています。また、多額の税還付も始まりました。では、配当はもっと積極的になってもいいのでしょうか？現在の配当水準は、封筒裏計算でフリー・キャッシュ・フローの70％をはるかに下回っています。では、今後数四半期で配当が増える可能性はあるのでしょうか？
ジェフ・スー
オーケー。ありがとう、ブルース。ブルースの2つ目の質問は、現金配当政策についてです。彼は、第1四半期は非常に強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出していると述べています。また、非常に高い内部留保税を支払っています。ですから、彼の質問は、今後の見通しはどうかということだと思います。今後数四半期で配当を増やすことができるのか？あるいは投資家は何を期待すべきでしょうか？
ウェンデル・ホアン
ブルース 私たちの配当方針は、原則として、1年間のフリー・キャッシュ・フローの70％を現金配当として支払うというものです。ですから、四半期ごとのキャッシュ、フリー・キャッシュ・フローだけを見て判断するつもりはありません。しかし、先ほども申し上げたように、ここ数年で行った大規模な投資を収穫しつつある今、配当方針はここ数年の持続可能なものから着実に増加するものに切り替わると考えています。
オペレーター
次はシティのローラ・チェンです。
ローラ・チェン
エッジAIについて質問します。C.C.が、スマートフォンやPCの回復はまだ長引くだろうと述べたことは承知していますが、AI PCやAIスマートフォンがかなり話題になっていることも見ています。そこでお伺いしたいのですが、このようなエッジAIデバイスの離陸は、おそらく2025年以降になると思われますが、TSMCはどのように見ているのでしょうか？また、TSMCにはどのような影響があるのでしょうか？それが最初の質問です。
ジェフ・スー
オーケー。ありがとう、ローラ。ローラの最初の質問はAIについてですが、より具体的にはエッジ、あるいは私たちがオンデバイスAIと呼んでいるものについてです。彼女は、スマートフォンにAIが追加されていること、そしてPCにもAIが追加されていることを指摘しています。かなり話題になっています。そこで彼女は、このトレンドをどのように見ているのか、さらに重要なこととして、TSMCにどのような影響があるのかを知りたがっています。そうですね、ローラ？
ローラ・チェン
そうだ。
C.C.ウェイ
オーケー、ローラ。質問にお答えしましょう。エッジAIまたはオンデバイスAIは、最初の桁はダイサイズです。私たちはAIなしで、つまりニューロプロセッサー内蔵のAIで見ました。ダイサイズは大きくなります。それが最初に観察されたことです。そして、それは起こっている。
そして将来的には、少なくともスマートフォンやその手のPCの買い替えサイクルは少し早まると思います。まだそうなってはいませんが、近いうちにそうなることを期待しています。全体として、オンデバイスAIはTSMCにとって非常にプラスになると言えるでしょう。ローラ、質問に答えましたか？
ローラ・チェン
そうですね。そうですね、とても参考になります。その場合、私たちの需要は......今はまだほとんどがスマートフォンやモバイルですから。ということは、N3の下半期、あるいは来年の収益貢献は、例えば今年の下半期で20％プラスになるような、より大きなものになると予想できますか？
ジェフ・スー
では、最初の質問に対するローラの回答ですが、N3の需要は2025年の後半から後半にかけて期待できるでしょうか？すみません、正確なパーセンテージは聞き取れませんでしたが、現在よりも大きなパーセンテージ、あるいはかなり大きなものです。それは正しいですか、ローラ？
ローラ・チェン
そうだ。
C.C.ウェイ
なるほど。確かに、申し上げたように、ダイ・サイズが大きくなればそうなると予想しています。申し上げたように、私たちはすでにそれを観察しています。しかし、2025年を予測するのは時期尚早ですので、明確な数字は申し上げられません。しかし、上昇トレンドであることは間違いありません。
ウェンデル・ホアン
C.C.のコメントのフォローアップです。前回も、今年はN3の収益が2023年の3倍以上になると言いました。
ローラ・チェン
なるほど。とても明確ですね。2つ目の質問は、やはりアドバンスト・パッケージングについてです。TSMCが何年も前から3DICに取り組んでいることは知っています。現在の進捗状況はどうでしょうか。ハイコンピューティングPC向けのN2ランプアップで、より意味のある離陸が見られるようになるのでしょうか？また、ハイブリッド・ボンディングやTSVのような異なる種類の技術について、TSMCはどのように考えているのでしょうか？
ジェフ・スー
では、ローラの2つ目の質問ですが......はい、わかりました。つ目の質問は、アドバンスト・パッケージング・ソリューションと3DICソリューションについてです。彼女は、今後数年間の需要の見通しやテイクアップについて知りたがっています。また、TSVとハイブリッド・ボンディングの比較などについてもコメントを求めています。
C.C.ウェイ
TSVとハイブリッド・ボンディングについて、とても専門的な質問だね。すべて一緒です。3DICのパッケージ技術は非常に複雑で、我々の顧客はそれを採用し始めている。まだ大きなボリュームではありませんが、今年から伸び始めると期待しています。
どのくらいの規模になるのか？何とも言えませんが、トレンドだと思います。マイクロバンプなのか、ハイブリッド接続なのか、それは顧客の製品要件による。
ジェフ・スー
いいかい、ローラ？
ローラ・チェン
ですから、今年からは......はい、はい、非常に迅速に。ということは、今年の後半から、我々の顧客から3DIC製品が発売されるということですね。
ジェフ・スー
だからローラは、いつになったら顧客から3DIC製品が出始めるのかと聞いているのだ。
C.C.ウェイ
今はね。すみません、今申し上げたのは、お客さまがこれから採用し始めるということで、その製品がもうすぐ市場に出回ると思ってくださいということです。いいですか？
ジェフ・スー
ありがとう、ローラ。では、時間の都合上、最後のお二人から質問を受け付けましょう。ありがとうございます。オペレーター？
オペレーター
次はニュー・ストリート・リサーチのロルフ・バルクだ。
ロルフ・バルク
先ほど、N5の生産能力をN3に転換する可能性についてお話がありました。しかし、AIチップに対する旺盛な需要やスマートフォンの回復を考慮すると、N7のような古いノードの稼働率や収益がピーク時の水準を大きく下回っていることから、同様の転換を検討するシナリオはあるのでしょうか？
ジェフ・スー
ロルフの最初の質問は、ツールの共通化と転換についてです。ロルフは、私たちがすでに、AI関連などのN3に対する複数年にわたる旺盛な需要をサポートするためにN5ツールの一部を使用し、生産能力の一部を転換していると述べていることに注目しています。彼の質問は、当社の7ナノメータがまだ十分に活用されていないことを考えると、7ナノメータのツールを変換して、より先端的な強い需要をサポートすることも検討するのか、ということです。
C.C.ウェイ
では、この質問にお答えしましょう。つまり、1つ例を挙げますと、3ナノと5ナノは互いに隣接しており、ファブはすべてつながっています。だから、TSMCが5ナノから3ナノに変換するのはずっと簡単なんです。それも1つです。
N7がN5に変更されたことについてのご質問ですが、おそらくそうでしょう。N7は今後2、3年で、需要が回復し、また持ち直すと予想しているからです。そして、28ナノメートルで経験したようなことを繰り返したいのでしょう。ですから現在、N7をN5に転換する確固とした計画はありません。
ジェフ・スー
オーケー。ロルフ、最初の質問の答えになったかな？
ロルフ・バルク
はい。関係ないフォローアップ？
ジェフ・スー
もちろんだ。
ロルフ・バルク
そうだね。関係ないですが、ローラの質問の続きです。SoICについて、この技術がより広く採用されるようになった今、貴社のスマートフォンの顧客ベースもこの技術を採用することに興味を持ち始めていると思われますか？スマートフォンにSoICが採用されるまでの時間軸を教えてください。
ジェフ・スー
ロルフの2つ目の質問は、基本的にSoICの採用についてです。彼の質問は実に単純明快だ。スマートフォンのアプリケーションにSoICが採用されるまでのタイムラインはありますか？
C.C.ウェイ
さて、質問に答えよう。ただ、HPC製品は最初のものです。HPCの顧客が最初に採用するのは、3DICやSoICの高度なパッケージング技術です。そして、他の分野については、様子を見ましょう。コメントはできません。現在取り組んでいるところです。いいですか？
ジェフ・スー
いいかい、ロルフ？
ロルフ・バルク
そうだ。
オペレーター
最後に質問するのは、SIGのメヒディ・ホセイニだ。
メフディ・ホセイニ
私の方から2つ。あなたは24年上半期の売上高予想を大幅に上方修正しましたが、年末は据え置きました。これは、あなたが強調されていた回復の遅れを反映しているのでしょうか？それとも、2024年の目標を更新する前にもっと見通しが立つのを待ちたいのでしょうか？
ジェフ・スー
メヒディからの最初の質問は、収益見通しとガイダンスについてです。彼の質問では、今年上半期の収益はかなり上向いたが、通年のガイダンスは20％台前半から半ばの成長にとどめているということです。それは下半期に慎重だからですか？それとも様子を見るためでしょうか？でも、メヒディさんがおっしゃる上半期の上振れというのは、よくわかりません。もちろん、C.C.が言ったように、第1四半期は米ドルベースでガイダンスをわずかに上回ったが、ごくわずかだったということですね。しかし...
ウェンデル・ホアン
はい。メヒディ、私たちの四半期プロファイルのガイダンスは変わりませんでした。私たちは常に、前四半期比では成長すると言ってきました。また、通期のガイダンスも変わりません。ですから、今おっしゃったようないわゆるアップサイドはないと思います。
ジェフ・スー
前半はそうだ。
ウェンデル・ホアン
そうだ。
メフディ・ホセイニ
わかりました。米国への投資、特に2ナノメーターへの投資についてですが、これには先端パッケージングも含まれるのでしょうか？それとも、先端パッケージは台湾地域に集中するのでしょうか？
ジェフ・スー
メフディの2つ目の質問は、AI関連の需要が旺盛であることから、2ナノメーターを含む3つの工場を米国に建設すると発表しました。では、アドバンスド・パッケージングについてはどうなのか、アリゾナにもアドバンスド・パッケージングを建設するのか。あるいは、その計画はあるのか？
C.C.ウェイ
さて、この質問に答えよう。後工程のサービスをどこで行うかは、常にお客様が決めることです。アリゾナでは、アムコール社が最近、我々のアリゾナ工場に非常に近い場所に先進的なパッケージング施設を建設すると発表したことをうれしく思っている。実際、私たちはAmkorと協力し、AZのすべての顧客をサポートし、彼らの需要やニーズに応えようとしています。
ジェフ・スー
オーケー、メフディ、2つ目の質問は解決したか？
メフディ・ホセイニ
そうだ。
ジェフ・スー
オーケー。素晴らしい。よし。皆さん、これで質疑応答を終わります。技術的な問題でご迷惑をおかけしました。何か不明な点やフォローアップが必要な場合は、TSMCのIRまでご連絡ください。
本日のカンファレンスを終える前に、カンファレンスのリプレイは今から30分以内に、トランスクリプトは今から24時間以内に、TSMCのウェブサイトwww.tsmc.comからご覧いただけるようになることをご承知おきください。
それでは、本日もご参加いただきありがとうございました。皆さまが引き続き安全で健康であることを祈るとともに、また来四半期にお会いできることを楽しみにしています。それではまた。
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