(和訳) $EPAM Q3 2022 Transcript カンファレンスコール
アルカディ・ドブキン
ありがとうございます、デビッド。皆さん、おはようございます。今朝はお集まりいただき、ありがとうございます。本日は、EPAMが約30年の間に達成したすべてのことを非常に誇りに思っていること、そして、その間に多大な貢献をしてくれた合格者の方々に非常に感謝している、というシンプルな言葉から始めさせていただきたいと思います。そして、もうひとつ、この話をする上で非常に重要だと思われることを付け加えたいと思います。
ウクライナでの戦争がいまだに世界のヘッドラインを賑わしているのは、皆さんもご存じのとおりです。そして、私たちEPAMにとっても、私たちを取り巻く多くの人々にとっても、この戦争が多くのセクターや地域に波及していることがわかります。この戦争は、私たちの生活の非常に中心的な部分であり、深く個人的なものであり、常に優先されるものであり続けています。
そこでまず、半年前の5月にお伝えした、4つの段階からなるアプローチの進捗状況と、新たに入手した情報に基づく調整について、最新情報をお伝えしたいと思います。第一段階は、ウクライナにおける従業員の安全と事業の安定化です。戦争が始まってからすでに8カ月が経過しました。前回の会議では、戦争が始まったときに誰もが考えていたよりも長く続くと考えていることを示しました。
そして、状況が非常に深刻であることは誰もが理解している。また、ウクライナの国境にいる人たちにとって、安全というのは非常に相対的な言葉です。私たちは、社員とその家族、そしてウクライナの人々に対して、できる限りの支援を継続的かつ積極的に行っています。地域配分やあらゆる形態の現地支援を含め、社員とその家族、そして多くの業界の同僚がウクライナで生活し働き続けることができるよう、幅広い支援を行っているのです。
また、私たちは、予測不可能な新たな課題に対処するための方法を継続的に開発しています。そして、明日のために、より簡単に、より安全にするために、今日何ができるかを積極的に考えるようにしています。その結果、ウクライナ国内のすべての配送拠点で、お客様のために最高レベルのサービスを維持できるよう、全拠点が一丸となって取り組んでいます。
最近の不安定なインフラ状況にもかかわらず、ウクライナのチームの生産性は高く、今日のガイダンスを市場に伝える際にも、このレベルの配送オペレーションを頼りにしていただけると信じています。ウクライナのチームと、これを可能にしてくれたすべての農家の方々に感謝します。単純に信じられないくらいです。ありがとうございました。
第二段階として、グローバルな多角化の取り組みを加速させ、多様な能力を継続的に成長させていきます。この8ヶ月の間に、私たちは世界戦略の主要な部分を加速させ、数年かけて計画していたことを様々な形で達成しました。納品場所と地域はますますバランスよくなっています。前四半期は、影響を受ける地域が私たちの時間の40％を占めていると報告しましたが、今日は実質的にロシアからの影響であり、私たちの人材の約30％は直轄地域に留まっています。
今年末に近いうちに達成する予定のものです。このように、ヨーロッパ、それ以外の中央アジア、西アジア、インド、ラテンアメリカでのプレゼンスは比例して高まっています。つまり、デリバリー組織の位置づけとしてのビジネスの適応が、かつてないほどのスピードで進んでいるのです。何千人もの農家とその家族の忠誠と信頼、そしてEPAMで働き続けながら新しい国への移住を決断してくれたことに、心から感謝しています。
さて、これは複雑な事業でした。私たちは、新しい作物やサテライト拠点で働く従業員を見て、全体的なエンゲージメントと生産性のレベルを高めています。従業員の多くは長年の経験や技術、知識を持ち込んでおり、当社のグローバル展開の鍵となる存在です。そして、現在50カ国以上で活動するグローバルに回復力のある従業員を安全に、統合し、拡大することができました。
この間、拠点数は実質的に倍増し、今後数年間で5,000人以上が農作物に関わることになります。そして、これらの作物のいくつかは、2022年2月にエグゼクティブフォームを行いませんでした。あなたが見ることができるように、我々は技術ハブを作成し、地域の多くに我々の投資を拡大することに情熱を持っています。その結果、当社のグローバル・デリバリー・プラットフォームは、新しい働き方によって、市場で最も地理的にバランスのとれた付加価値の高いサービス企業のひとつになるはずです。
そして、第3段階として、拡大するグローバルな顧客層へのサービス提供と需要拡大を目指します。そして、フェーズ4では、焦点となる収益性ですが、この2つは非常に密接に関係しています。私たちは、顧客と密接に連携し、従業員に影響を与えることなく、当社のプログラム・ポートフォリオの大部分を再配置しています。また、事業継続プログラムにより、継続的な発展を計画し、中断のないサービス品質を実現するための必要条件を整えています。
新しいレベルのエンゲージメントと新しい人材の選択肢を得たことで、当社の顧客ポートフォリオはより多様化し、より弾力的なものとなりました。この2つは、戦後の私たちにとって、より幅広く、より利用しやすいパートナーシップの枠組みを確立しました。今日、私たちはお客様の近くにいて、さまざまなプロジェクト計画や不測の事態に対応し、私たちにとって新たな日常を築いています。その中には、過去の数字に見合ったプロジェクト水準に戻すための努力も含まれています。
このように、私たちはすでにいくつかの中間的な成功を収めています。まだ早いですが、持続可能なものにするために、さらに冷静に挑戦しています。この予測不可能な航行というテーマについて、私はここで、10月のガートナーシンポジウムで、EPAMが労働とグローバルターゲットの回復力に関する未来のケーススタディとして取り上げられたことも共有したいと思います。このように、予測不可能な事態を切り抜けながら、私たちの能力と将来の成長に継続的に投資しています。
ガートナー社が取り上げた取り組みの多くは、EPAMの今後の継続的な成長と市場での差別化に向けて、新たな軌道に乗り、いわば基盤を確立するものであると確信しています。
ここでは、すでにお伝えしたことに加えて、さらに3つのことを挙げたいと思います。これは、新たな市場参入ポイントを開拓し、お客様との既存の関係の深さと幅を広げ、当社のポートフォリオの中でさらに戦略的なバイヤー群をカバーするもので、[無分別]とのオンサイト生産の増加（現在13.6%、当社のシステムの中で最高）にも反映されています。また、当社の製品やプラットフォームが持つ耐障害性の高い遺産と新たな規模や市場によって可能となるエコシステム・パートナーシップをさらに強化し、ビジネスや技術環境がますます複雑化しているお客様に適切なソリューションを提供します。
最後に、教育プラットフォームへの大幅な投資です。これにより、従業員は常に最先端を行くことができ、EPAMのためにグローバルな人材を集め、開発・配備し、お客様にコンポーザブル教育サービスを提供できるようになります。もっと簡単に言うと、上記のような努力によって、新設・既設のすべての拠点で、エンジニアリングとテクノロジーの優位性と評判を維持することに非常に重点を置いているのです。
このことは、投資家の皆さまや当社のお客さまが今まさに求めている重要な質問の一つであると理解しています。また、10年前に始めたことですが、バリューチェーンにおいてより高いレベルに到達し続けることができるかどうか、そして現在も将来もそうでありたいと強く思っています。
第3四半期の業績については、ジェイソンがいつものように詳細なレポートを作成してくれますので、そちらをご覧ください。第3四半期のEPAMの売上高は12億3000万ドルで、前年同期比24％増、非GAAPベースの1株当たり利益は3.10ドルで、2021年第3四半期比30％増となりました。為替変動の影響を除いた場合、またロシアでの非継続収益の適切な調整を行った場合、この成長は約35%になることを言及しておくことが重要かと思います。
また、当四半期には2億3,400万ドルのフリーキャッシュフローを創出し、現在約15億ドルの手元資金を有しています。世界の地政学的・経済的環境がますます完全なものとなっていく中で、多数の戦術的な調整を計画・実行しなければならないという絶え間ないプレッシャーに対応しながら、このレベルで継続的に事業を運営している当社の全チームを誇りに思うとともに、特にウクライナのチームには感謝の意を表したいと思います。
あなたがおそらく先月中に聞いたように、私たちのパートナーや顧客の一部は、需要の世界的な減速のための期待をメッセージしている、と彼らはこの新しい環境に彼らのビジネスをよりよく調整するためのアクションの結果。当社では、下半期に予定されている変革プログラム、製品、プラットフォーム開発、近代化努力に加え、最近の買収による機会を含め、多くのエンドマーケットで需要環境が引き続き活発である一方、短期的なコスト削減、その他の運用コストの効率化、最適化プログラムの成長範囲に関連するプログラムの焦点が高まっていることを確認することができました。
それぞれのプログラムに対して、EPAMは現在、適切なポジションにあります。それでも、当社のサービスが高い関連性と需要を維持しているというすべての確信があるにもかかわらず、そのための成長レベルの兆候が見え始めています。そのため、採用費用を抑制する措置を講じていますが、同時に、かつてないほどのスピードで成長を遂げた過去の不況を思い起こします。そのため、かつてのように、需要が戻ってきたときにそれ以降の需要を取り込めるよう、慎重に需給見通しを均衡させるよう取り組んでいます。
2022年を総括すると、ロシアでの事業中止を含め、戦争の初期影響は年度内に収束させることができると考えています。しかし、全体としては、まだウクライナの危機が続いている最中であることは承知しています。そして、残念ながら、今のところ、以前から話していたように、2022年内だけで全影響を抑えることはできないようです。
この3四半期で何が変わったかというと、私たちが「事業を調整することができる」「事業を調整するつもりだ」と言ったとき、その状況下では確実かつ迅速にそれを行うことができると確信していることです。それは、創業から約30年、上場から10年、S&P500のメンバーになってからも、起業家としてのDNAを強く持ち、新興企業として活動することでその恩恵を受け、適応し、さらに成長していくことができるという、まさに私たちにとって非常に重要な確認なのです。現時点では、進行中の戦争や、現地に残るEPAMと従業員を守るためのイベントに対して、さまざまな緩和シナリオを考えています。
それでも、私たちは、会社の位置づけを変え、多様化するためにとった措置が、将来の成長のためのさらに強力な基盤を作ったと確信しています。私たちはEPAMを100億ドルの企業にすることに焦点を合わせ、2022年初めに［無分別］の前に皆さんと共有した内容に非常に近いものにしています。
それでは、ジェイソンが第3四半期の業績と、第4四半期以降を見据えた追加的な見通しについてお話しします。
ジェイソン・ピーターソン
アーク、ありがとうございます。第3四半期の業績を説明する前に、慣例的な非GAAPベースの調整に加えて、EPAMのウクライナへの人道的コミットメントに関連する支出、ロシア事業の撤退、従業員の転勤加速に関連する費用が非GAAPベースの業績から除外されていることを皆さんにお知らせしたいと思います。これらの項目およびその他の関連項目に関する追加の開示は、第3四半期の決算発表に含まれています。
第3四半期、EPAMは、強力なキャッシュフロー創出に加え、トップラインとボトムラインの両方において再び強力な業績を達成しました。第3四半期のEPAMの売上高は、報告ベースで前年同期比24.1%増、恒常為替レートベースでは29.8%増の12億3000万ドルで、570bpの為替によるマイナス影響を反映しています。
また、ロシア市場からの撤退を決定したことにより、ロシアの顧客からの収入が減少し、売上高 の増加に470ベーシスポイントのマイナスの影響を与えました。ロシア事業からの撤退を調整した場合、売上成長率は約29％となります。
当四半期の地域別業種別業績については、ロシア事業からの撤退にともなうマイナス影響と、米ドルに対す る為替の影響を考慮し、調整後の前年同期比をお知らせします。
業種別には、旅行・コンシューマは、主にリテール顧客による力強い有機的成長と最近の買収による収益貢献により、41.9％の成長 を達成しました。ライフサイエンス・ヘルスケアは、ライフサイエンスの成長に加え、ヘルスケア産業の力強い成長により、35%増となりました。金融サービス部門は、資産運用、銀行、および若干の保険分野での成長により、10.4％の成長となり ました。ロシアの顧客を除くと、成長率は 25.4％、恒常為替レートベースでは 29.9％となります。
ビジネス情報およびメディア分野は、主にビジネス情報産業の顧客が牽引し、当四半期に 20.8％の成 長を達成しました。ソフトウェアとハイテクは同 17.8％成長し、最後に、エネルギー、製造、自動車産業の顧客が牽引する新興垂直型市場は同 26.6％の成長を達成しました。ロシアの顧客を除くと、成長率は 29.5％、恒常為替レートベースでは 39.4％となります。
地域別では、第3四半期の売上高の61％を占める米国が前年同期比26.3％増、恒常為替レートベースでは27.7％増と最大の地域となっています。欧州・中東・アフリカ（EMEA）は、第 3 四半期の売上高の 36％を占め、前年同期比 35.3％、恒常為替レートベースでは 50.3％の増加となりました。EMEA地域の業績は、既存事業の堅調な成長と最近の買収による追加的な貢献によって牽引されました。
中東・北アフリカ地域は、第 3 四半期の売上高の 1%を占め、前年同期比 77.2%減、恒常為替レートベースでは 80.2%減となりました。当四半期の売上は、ロシアからの撤退を決定し、それに伴いロシアのお客さまへのサービスを縮小したことによ って影響を受けました。最後に、APACは前年同期比10.5％増、恒常為替レートベースでは15.4％増となり、現在では売上高の2％を占めています。第3四半期の上位20社の顧客からの収益は前年同期比22％増、上位20社以外の顧客からの収益は25％増となりました。
損益計算書に目を移すと、当四半期のGAAPベースの売上総利益率は、前年同期の33.9％に対し、32.6％となり ました。当四半期の非GAAPベースの粗利益率は34.4％で、前年同期は35.1％でした。2021年第3四半期と比較して、2022年第3四半期の売上総利益率は、稼働率の低下によるマイナスの影響に加え、為替による恩恵と変動報酬に関連する費用がより正常化したことによるプラスの影響を反映しています。
2021年第3四半期は、同年のボトムラインの好調とトップラインの極めて好調な業績に基づいて、変動報酬に関連する費用が異常に高水準となりました。また、2022年第3四半期は、EPAMが継続的に行っている従業員の転居に基づく請求レートの調整に関するタイミング差によるマイナスの影響を受けました。しかし、当初想定していたよりも料金調整の進捗が進んでいます。
その結果、収益性へのマイナス影響は当初の想定よりも限定的となりました。GAAP基準の販売費・一般管理費は、前年同期の17.1％に対し16.1％、非GAAP基準の販売費・一般管理費は、前年同期の15.3％に対し 14.1％となりました。当四半期の販売費・一般管理費は、変動報酬と設備に関連する費用の減少を反映しており、また為替によるプラスの影響も含まれています。
当四半期のGAAPベースの営業利益は、前年同期の1億4,400万ドル（売上高比14.6％）に対し、1億 8,000万ドル（同14.7％）となりました。当四半期の非 GAAP 型営業利益は、前年同期の 1 億 8,000 万ドル（18.2％）に対 し、2 億 3,200 万ドル（18.9％）でした。
第3四半期の非GAAPベースの営業利益は、変動報酬の減少および外国為替によるプラスの影響 を反映していますが、稼働率の低下により相殺されました。当四半期のGAAPベースの実効税率は18.4％となり、主に株式ベースの報酬に関連する税効果超過が要因となりました。過剰税額控除を除く非GAAPベースの実効税率は23.1％となりました。
GAAP基準の希薄化後1株当り利益は2.63ドルとなり、前年同期から0.68ドル（34.9％）増加しました。GAAPベースのEPSには、ウクライナの人道的支出、従業員移転の加速にともなう費用、ならびにロシア事業の終了にともなう費用などの影響が含まれています。非GAAPベースの希薄化後EPSは3.10ドルで、前年同期比0.68ドル増、28.1％増を反映しています。第3四半期の希薄化後発行済み株式数は約5940万ドルでした。
キャッシュフローとバランスシートに目を向けます。第3四半期の営業キャッシュフローは2億5,200万ドル、前年同期は2億600万ドルでした。フリーキャッシュフローは2億3400万ドルで、前年同期のフリーキャッシュフローは1億8500万ドルでした。当四半期は、約15億ドルの現金および現金同等物で終了しました。
第3四半期末のDSOは69日で、2022年第2四半期の71日、前年同期の70日と比較すると、その差は歴然としています。第4四半期は、従来通りDSOがさらに改善し、今年も同様の結果が期待できる。
次に、いくつかの事業指標について説明しますと、当四半期のコンサルタント、設計者、エンジニアの数は、前年同期比14.5％増の53,900人超となりました。第3四半期の従業員数は60,250人以上で、第2四半期に比べ約1,000千人の純減となりました。この純減は、ロシアを拠点とする従業員数の減少に加え、ウクライナの生産性が想定を上回ったことに より、組織全体で採用を抑制し、稼働率を高めることに注力したことによるものです。
稼働率は、前年同期の 77.1％、前年同期の 78％に対し、73.5％となりました。稼働率は引き続きウクライナの戦争の影響を受けています。
次に、事業見通しについてです。これまでの四半期と同様、第4四半期のガイダンスの根拠となる状況をご説明します。プログラム、顧客の収益拡大支援、近代化・最適化などの需要環境は堅調に推移すると見込んでいます。小売・消費財分野では、意思決定の遅れやプログラム予算のねじ込みによる需要減速の兆しが一部で見ら れます。一部の顧客は、最終市場の需要の変化に対してより慎重になっています。
なお、ロシア事業の終了にともない、ロシアの顧客からの売上が減少したことにより、特にロシアでは一般的に季節的に好調であった第4四半期において、前年同期との売上比較で厳しい結果となりました。現在までのところ、ウクライナの事業は税制改正による大きな影響を受けておらず、当社のチームは引き続き生産 の中断を回避することに注力しています。当社のガイダンスでは、ウクライナのデリバリーセンターからの供給と生産性レベルが、第3四半期に達成したレベルかそれよりやや低く、10月の実績と一致することを想定しています。
9月30日までに、EPAMはウクライナの従業員とその家族に対する1億ドルの人道的コミットメントの一部として、3900万ドル以上を支出しました。第4四半期および2023年には、さらなる人道的支出が行われる見込みです。
2022 年第 4 四半期の見通しについては、売上高は 12.2～12.3 億ドル、前年同期比成長率は報告 ベースで約 11％、恒常為替レートベースで 15％、いずれも中間値で推移すると予想しています。これらの成長率には、過去12ヵ月間に完了した買収による約100ベーシス・ポイントの収益が含まれ ています。
また、ロシア市場からの撤退を決定したことにより、同市場における顧客からの収入が減少し、予想売上高成長率が約 500bp 低下することによるマイナスの影響もあります。第4四半期のGAAPベースの営業利益は12％から13％、Non-GAAPベースの営業利益は16％から17％の範囲になる と見込んでいます。
GAAPベースの実効税率は約21％、株式報酬関連の超過税額控除後の非 GAAPベースの実効税率は約23％となる見込みです。1株当り利益については、当四半期のGAAPベースの希薄化後1株当り利益は2.02ドルから2.10ドルの範囲になるものと見込んでいます。また、非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は、2.62ドルから2.70ドルの範囲になると予想しています。加重平均発行済み株式数は5,960万株と予想しています。
最後に、第4四半期のGAAPベースから非GAAPベースの測定は、いくつかの重要な前提条件によって支えられています。株式報酬費用は、約3300万ドルを見込んでいます。無形固定資産売上の償却費は約 570 万ドルとなる見込みです。外国為替による影響は軽微と見込んでいます。税効果に基づく非GAAPベースの調整額は約960万米ドルとなる見込みです。
そして最後に、当四半期の超過税額控除は約430万ドルになると予想しています。2022年の以前の四半期と矛盾するこれらの慣習的なGAAPから非GAAPへの調整に加えて、ロシアのウクライナ侵攻に起因する継続的な非GAAP調整第4四半期があると予想されます。GAAPベースのガイダンスと非GAAPベースのガイダンスの詳細な調整については、第3四半期の決算発表資料をご覧ください。
第4四半期の見通しは、堅調な需要環境と営業業績の改善により、EPAMが従来の調整後IFO16%～17%の範囲に予想より早く戻ることを反映しています。まだ継続的な課題に直面していますが、ウクライナ戦争の結果、会社が管理している多くの記述を考えると、これは大きな成果です。今後も、需要環境の変化に対応したテナントとして、EPAMのオペレーションをきめ細かく管理していきます。最後になりましたが、従業員の皆さんの献身的な努力と、お客様を重視する姿勢に感謝したいと思います。
オペレーター、質問を受け付けます。
質疑応答
オペレーター
ありがとうございました。[最初の質問はコーウェンのブライアン・バーギンからです。ブライアン・バーギンです。
ブライアン・バーギン（Bryan Bergin
どうも、皆さん。おはようございます。ありがとうございます。皆さんの同僚の無事を祈っています。まず、4Qの成長をどのように予測しているのか、もう少し詳しくお聞かせいただければと思います。前四半期の為替変動の影響を除いた調整後成長率が30%であったことを踏まえ、4Qではこの調整後成長率をインプライドレベルまで引き上げようと考えています。その要因について教えてください。稼働率の低下と需要に関するマクロ的な不確実性の組み合わせだけなのでしょうか?
ジェイソン・ピーターソン
そうですね、いくつか要因があると思います。まず、請求日数に関連した収入が減少しているため、第4四半期の請求日数が第3四半期よりも少なくなるのは自然なことです。そのため、第3四半期と第4四半期では、他のすべての条件が同じであれば、収益は2%減少することになります。もうひとつブライアンが指摘しておきたいのは、ロシアからの撤退が成長率に与える影響は同じだということで、昨年の第4四半期は5000万ドルでしたが、今年の第4四半期は1桁台半ばから前半のロシアの収益貢献となります。つまり、この2つの組み合わせです。
しかし、その成長率は、今年の前半に経験したよりもいくぶん低いでしょう。
Bryan Bergin
なるほど、わかりました。それから、デリバリー拠点についてですが、この四半期にロシアから撤退したことで、従業員数にどのような影響があったのでしょうか？また、他の地域での事業展開の快適さについてお聞かせください。また、今年度中に終了する予定のデリバリー・ミックス・プランに目立った変化はありますか？
アルカディ・ドブキン
Bryan:私たちは、2四半期ほど前に配送能力のバランスについて話していたのですが、その通りになりました。実際、計画通り、あるいは若干の進捗がありました。つまり、西アジア、中央アジア、インド、北米で継続的に事業を構築しているということです。しかし、現在はすべてバランスが取れています。社内では、現在の30％から31％、そして将来的には27％から28％程度になると考えています。
ブライアン・バーギン
それでは。ありがとうございました。
Arkadiy Dobkin
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問はスティフェルのデビッド・グロスマンからです。どうぞよろしくお願いいたします。
デビッド・グロスマン
おはようございます、ありがとうございます。今期の業績について、従業員数が前期比で減少しているとのことですが、この点についていくつか補足説明をお願いします。売上はやや上回ったものの、稼働率が低下したことでマージンは好調でした。稼働率の話が出ましたが、こうしたさまざまな変数と結果の整合性を図る上で、他に何か参考になるようなことはありますか？
ジェイソン・ピーターソン
はい、これには2つの見方があります。価格面では、転勤に伴う価格改定が予想以上にうまくいきました。そのため、第3四半期の収益性には、実際よりもマイナスの影響が及ぶと予想していました。しかし、前年同期比でみれば、この影響はそれほど大きくはありません。つまり、為替は収益成長率にマイナスの影響を及ぼしています。しかし、私たちが製品を納入している国の中には、ユーロやポンドの下落よりも明らかに通貨の下落が大きい国がいくつかあります。このため、前年同期比で収益性にいくぶんプラスの影響を与えました。
もうひとつは、原稿でも申し上げましたが、昨年は予想に反して大成功を収めましたので、変動報酬のコストが高くなりました。そして今年は、事実上、ボーナスを100％計上しています。昨年よりも低くなっています。そのため、昨年はさらに利益を上げることができたと思います。そして今年は、業績に応じてより安定したレベルの変動報酬を計上することになりました。それがプラスに働くかどうかはわかりませんが、為替は間違いなくプラスの要因のひとつでしょう。
デビッド・グロスマン
そうですね。あなたは前期に、来年の第1四半期にはより正常なマージンを確保できると述べていましたが、今期はそれを明らかに上回りましたね。来年のことを考えると、このようなノイズを排除した上で、17%というのが妥当なところでしょう。今年の初めからガイダンスを出したくないのは分かりますが、この数字に満足しているのでしょうか？来年はマージンを正常化し、それを維持することができると考えていますか？何か変化があったのでしょうか？
ジェイソン・ピーターソン
第3四半期の収益性だけでなく、第4四半期に16%から17%に戻すという指針についても、驚異的な仕事をしていると感じています。その一因は、地理的な変化や料金の再調整に取り組んできたことにあります。
しかし、2023年の収益性を語るのは時期尚早だと思います。というのも、戦争やその他の問題で、まだいろいろなことが動いているからです。しかし、第3四半期にこれだけの収益性を達成できたことは大きな励みとなりますし、第4四半期には16%から17%に引き上げることができると確信しています。
デイヴィッド・グロスマン
最後に、もう1つお聞かせください。需要環境について、第4四半期のガイダンスにどのような影響を及ぼしたか、よくご存知のようですね。消費財を挙げておられましたが、他の分野でも同様の動きがありますか？他の分野でも同様の動きがあるのでしょうか？また、顧客からの定性的なコメントに基づいて、消費者向け以外の分野でも減速を計画していると予想しているのでしょうか？もう少し詳しく教えていただけると助かります。
アルカディ・ドブキン
David、あなたの願いと読みは、まさに私たちがしていることと同じです。一般的に、私は、あなたがノイズを修飾語として使うかどうかはわかりませんが、多くの産業が今非常に慎重であり、もちろん、節約優先が変革に対して第一になっているように見えるというメッセージが、市場に十分あると思います。少なくとも私たちはそう見ています。少なくとも私たちは、このような状況を目の当たりにしています。しかし、小売業は通常、より速く反応し、時にはより速く回復すると考えるのが妥当でしょう。しかし、他の業界では、このような現象が起きても不思議ではありません。ですから、数四半期前と比べると、明らかに皆さん、より慎重になっていると思います。
デビッド・グロスマン
なるほど、素晴らしい。とても参考になりました。ありがとうございました。
運営担当者
ありがとうございました。次の質問はウォルフリサーチのダリン・ペラーからです。どうぞよろしくお願いいたします。
ダリン・ペラー
ありがとうございます。今、私たちがどのような状況にあるのかを考えるとき、あなたが望んでいた変革は、ロシアを中心とした今年のこの時期までに、そして労働力の調達と移転のすべてについてです。この点について、あと何パーセントで計画を確定できるのか、簡単に教えてください。また、新しい地域について考えるとき、新しい市場での価格設定が、従業員数の増加に対して収益面でどの程度貢献しているかということを明らかにされました。しかし、これらの新しい市場に参入することで、従業員数の増加をどの程度見込んでいるのでしょうか。
アルカディ・ドブキン
計画に関しては、Investor Dayでかなり詳細な計画を発表しました。同時に、ご承知のように、毎月、四半期とは言わず、時には毎週、この計画に調整を加えています。ですから、現時点では、リアルタイムの情報に基づいて、直近の可能性を信じていますし、大規模な計画も変わりません。ですから、私たちは、デリバリーの観点から、おそらくこの分野で最もバランスのとれた企業になるつもりです。そして、どのように成長させるかを強く考えていますし、私たちにとって新しい人材市場を開拓していくつもりです。
ですから、すべては計画通りであり、それは非常に前進しています。もし別のタイプのシナリオが開発された場合、私たちはそのための答えを用意しています。しかし、今現在は、インベスターズ・デイでお伝えしたのと同じ計画で進んでおり、目標通りに進んでいると思います。
ジェイソン・ピーターソン
ラテンアメリカやインドなど、現在拡大している地域や、影響を受ける地域以外の地域で人員を追加する能力については、かなり高い評価を受けています。ですから、将来の需要の高まりに対応することができますし、今後も需要に応じて20%を超える成長を実現することができると考えています。さて、現在は、再び稼働率を上げることに少しばかり重点を置いています。それが、今回の人員増強の背景です。
アルカディ・ドブキン
では、新しい拠点で適切な人材を見つけることができるという安心感があるかという質問ですが、答えは「はい」です。簡潔に言えば、「はい」です。なぜなら、東欧の快適な地域で成長する過程で培った経験を、新しい地域にも応用できることを理解しているからです。
ダレン・ペラー
ありがとうございます。マクロ環境と需要環境について少し考えてみますと、企業が意思決定をするのに少し時間がかかっていることは明らかですが、適切なテクノロジーに対する需要は依然として非常に高いです。御社のお客様で、コスト削減や効率化のためのプランへの移行は進んでいますか？それとも、デジタル化や他のプロジェクトとの差別化などに重点を置いているのでしょうか。
アルカディ・ドブキン
私は、2、3四半期前のように、成長、したがって、いつものように、人々がデジタルトランスフォーメーションと成長感覚を意味するものは何でも、総称して、これを特徴付けると思います。それは絶対に最優先事項でした。今は、コスト削減と非常にバランスが取れていて、明日はどうなるのか、目に見える形になっていると思います。ですから、私たちの観点からは、かなりバランスが取れていると思います。デジタル・トランスフォーメーションはまだそこにあり、それはまだ2つの優先事項のうちの1つですが、今は2つのうちの1つになっています。
ダレン・ペラー
了解しました。それでは、ありがとうございました。ありがとうございました。
Arkadiy Dobkin
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問はシティのアシュウィン・シルヴァイカーからです。どうぞよろしくお願いいたします。
アシュウィン・シルヴァイカー
ありがとうございます。それでは皆さん、良い四半期をお過ごしください。来年の計画の前提について少しお伺いしたいのですが。また、粒度の細かいモデル化という点からも考えてみたいと思います。繰り返しになりますが、ガイダンスを求めるのではなく、デジタル変革のための基礎的な需要という観点から、来年のセットアップをどのように考えているのでしょうか？明らかに、第1四半期はそのようなものにとって厳しいコンプです。予算編成の際に、どのようにお考えですか？
ジェイソン・ピーターソン
私たちは現在、その真っ只中にいます。私たちが使う標準的なプロセスでは、理想的なモデルのようなものと、非常に詳細なアカウントレベルの計画があり、アカウントレベルで何を期待しているかについて、各事業部門からフィードバックを得始めているところです。そして、ご想像のとおり、投資の優先順位などを検討し、収益の伸びと収益性の両方に関する指針を提示します。
2023年までの見通しを示すものではありませんが、売上高の伸びについて少し説明します。これまでお話ししてきたように、私たちは将来のある時点で20%を超える成長率に戻ると考えています。しかし、現時点では、2023年度上期には戻らないと考えています。その代わり、下期はその可能性が高いと思います。
アシュウィン・シルヴァイカー
了解しました。ありがとうございました。もう1つお聞きしたいのは、他の皆さんの決算を拝見していると、明らかにハイテク産業の低迷が目立ちますが、その影響はいかがでしょうか。このことは、御社の顧客ベースと御社の仕事に対する考え方や期待にどのような影響を与えますか？また、ハイテクやその他の業種に具体的な影響が出始めているのでしょうか？
Arkadiy Dobkin
Ashwin 私たちはすでに、一般的には誰もが以前よりもずっと慎重になっているということを、この件に関して明らかにしたと思います。どのようなメディアを開いても、誰もがこの話題で盛り上がっているように思います。何が起こるかはっきりした兆候はありませんが、やはり、誰もがより慎重に決断を下すようになりました。また、小売業だけでなく、消費者の反応も弱くなっています。しかし、グロスの観点からは、間違いなく減速しています。
ジェイソン・ピーターソン
ですから、顧客側からの支出や投資はまだ続いています。ただ、成長率はやや鈍化しているようで、意思決定もやや遅くなっているようです。
Arkadiy Dobkin
他の比較的大きな企業と同じように、当社にも困難な時期を乗り越えてきた歴史があり、私たちはそれを確実に分析しています。そして、私たちの場合は、この後、毎回、大きく成長する時期があったことを知っています。そしてまた、静かな、あるいは少しばかりの減速と考えれば、静かな状況が最も近い例だったのかもしれません。この場合も、何四半期か続いたかどうかはわかりません。しかし、その後、大きく、ある意味、復活したのです。同じようなことが、2008年や2009年にもありました。
私たちは、このような状況をどのように乗り切るか、どのように節約するか、また、欧米諸国では正しく機能するような会社であることを確認するために、教訓を学んでいくつもりです。要するに、もう何度も話していることです。エンジニアリングと統合されたコンサルティング、私たちはこの部分を現在構築していますし、人材をどのように増やしていくかも理解しています。この分野も、私たちが常に守り続けている分野です。たとえ従業員数が減少しても、人材を呼び戻すための機械全体が稼働しており、私たちはこれを非常に慎重に調整しているのです。
アシュウィン・シルヴァイカー
ありがとうございました。ありがとうございました。ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問はバークレイズのラムゼイ・エル・アサルからです。どうぞよろしくお願いいたします。
ラムゼイ・エル＝アッサル
今朝は私の質問にお答えいただき、ありがとうございました。価格環境について質問させてください。価格環境について質問したいのですが、いくつかのプット・アンド・テイクがあるようです。一方では、インフレが進行しているため、価格転嫁のためのエアカバーを提供しているのではないでしょうか？一方では、マクロ環境の軟化を指摘し、顧客側の警戒感もあるようです。プライシングのプットとテイクについて、また環境に変化が見られるかどうか教えてください。
ジェイソン・ピーターソン
この5カ月間で見てきたことをコメントするだけで、今後どうなるかを予測するのは少し難しいのですが、第4四半期に予想されることをお話します。第3四半期において、売上高および収益性の両面でポジティブサプライズだったことのひとつは、高コスト地域への移転に伴う料金の改定を実施できたことです。このため、予想以上に進捗しました。
すでに、第3四半期末時点で、他の地域に移動したポジションの約3分の2の再編成を完了したと考えています。しかし、まだその作業は続いています。また、よりコストの高い国への配置転換も行っていますが、再配置にともなう価格改善は引き続き期待できます。
さらに、おそらく -- 年度後半には何らかの追加的な価格設定が行われると思います。来年はどうなるのか、予想がつきません。確かに、需要が非常に高く、供給との間に断絶があるような環境では、価格設定の議論は有利に働きます。
ラムゼイ・エル・アサル
なるほど、素晴らしい。最後に、M&Aやマクロサイクルとの関連について質問させてください。過去のサイクルでは、マクロ環境が少し不安定になると、皆さんはディール活動を抑制するのでしょうか？それともその逆で、時代が好転したときにはなかったような機会も見えてくるのでしょうか？そのような状況下で、M&Aについてどのようにお考えですか。
アルカディ・ドブキン
私たちは、特定の経済環境に基づいてM&A活動を調整するようなことはしていなかったと思います。私たちは、常に適切な買収先を探していましたし、現在もそうしています。価格の観点からは、数四半期後にはより良い機会になると思います。しかし、一般的には、私たちはこれに取り組んでいると考えていますし、今すぐには実現しません。しかし、それよりも優先すべきことがあるのは確かです。しかし、繰り返しになりますが、特に減速やM&Aがあるわけではありません。
ラムゼイ・エル・アッサル
了解です。わかりました。どうもありがとうございました。感謝します。
Arkadiy Dobkin
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問はモルガンスタンレーのジェームス・フォーセットからです。それでは、よろしくお願いします。
ジェームズ・フォセット
どうもありがとうございます。ジェイソンは2023年までのアウトラインについて、特にロシアとのコンペを考えると、少なくとも今年上半期の前半には貢献したと思います。下半期に20%以上の成長率を達成するために、他のドライバーや留意すべきことはありますか？また、計画の前提はどのようなものでしょうか？新しい生産能力のオンライン化。納入能力のオンライン化？また、現在の需要環境の変化についてどのようにお考えですか？このような状況を考えるに至った理由を教えてください。
ジェイソン・ピーターソン
特に2022年の第1四半期は、ロシアから大きな収益がありました。そのため、より厳しいコンプになるでしょう。また、為替は逆風になると考えています。それから、今お話したように、需要環境については引き続き精査しています。もうひとつは、ここ数四半期の当社の人員増加を見ると、2～3四半期後に前年同期比で大きな成長を続けるためには、継続的な連続成長が必要な場合が多いということです。そのため、従業員数を増加させる能力については、非常に安心しています。
また、アークが話したように、新しい地域での事業経験が増えてきていると感じています。そして今、今期の数字と従業員数増加の見込みを見ると、上期よりも下期に20%以上の成長が期待できそうです。皆さんも私たちと同じような計算をされるでしょうから、同じように考えることができると思います。
ジェームズ・フォーセット
ありがとうございます。ありがとう、ジェイソン。それからもうひとつの質問ですが、これはあなたがおっしゃった従業員や、地理的に頭数を増やしている地域と少し関係があるように思います。しかし、利用率を上げたいというコメントもあったと思います。ウクライナ戦争の影響を受けている地域も含めて、より定着した地域で稼働率が高まっていると考えてよいでしょうか？また、稼働率の向上は主に新しい地域からもたらされると考えてよいでしょうか。それとも、それ以上のニュアンスがあるのでしょうか？
ジェイソン・ピーターソン
はい、ミックスでしょう。ですから、稼働率の低下と、私が影響を受けた地域と呼んでいる地域があることは確かです。しかし、新たに進出した地域では、利用率を高めるチャンスもあります。したがって、第4四半期の目標は、稼働率をいくらか改善することですが、それでも目標を少し下回るかもしれません。そして、来年の上半期に向けては、稼働率の向上に引き続き注力することを確認したいと思います。
アルカディ・ドブキン
しかし、一般的には、Jamesがおっしゃる通り、新しい拠点には新しい人材がおり、この地域の稼働率はまだ低いのです。第2四半期は安定的に推移するでしょうから、改善されると思います。
ジェームズ・フォセット
それは素晴らしい。ありがとう、Ark。ありがとう、ジェイソン。
Arkadiy Dobkin
はい、ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問はジェフリーズのスリンダー・ティンドからです。どうぞよろしくお願いいたします。
スリンダー・ティンド
ありがとうございます。まず、現時点でのデリバリーの足跡についてお聞きしたいと思います。この地域に対する現在のエクスポージャーについて、顧客が実際に抱いている安心感のレベルについてお話しいただけますか？また、さらなる混乱に備えてバックアップを維持することを期待しているのでしょうか。また、顧客はリスクの一部を引き受けているのでしょうか。現時点での顧客とのバランスについて、どのように考えるべきでしょうか。
Arkadiy Dobkin
スリンダーさん、基本的な質問なのですが、人材という観点から見て、どのような場所、顧客が検討すべきなのか、そして我々が現在成長している場所との間で、どの程度の意思疎通がなされているのでしょうか？
スリンダー・ティンド
今、戦火にさらされている地域から30％の納品をすることが目標だと思うのですが、それをさらに減らす機会はありますか？それをさらに減らすチャンスはあるのでしょうか？それとも、クライアントはその程度のリスクは許容しているのでしょうか？もし、さらに混乱が生じた場合、顧客に対してどのようなフィードバックをする必要があるのでしょうか？あるいは、この新しいグローバル・デリバリー・フットプリントの管理についてどのように考えるべきでしょうか。
アルカディ・ドブキン
それは非常にダイナミックなパラメータだと思います。リスクは非常に動的なパラメータなので、クライアントもそう思っていると思います。しかし、リスクが上昇すれば、すぐにこのような分配が行われることになりますから、それが主な課題です。今の時点では、ある種の現状維持が懸念材料で、1カ月後、2カ月後はどうなっているのか、ちょっと違うような気がします。繰り返しになりますが、これがまさに目下の課題です。
しかし、もう一つの側面として、私たちは複数の新しい拠点を持ち、先ほど述べたように、相当数のEPAMerがある拠点から別の拠点に移動し、新しい拠点にやってきました。これは、EPAMの知識と品質基準を加速させ、新しい拠点を成長させているようなものです。また、新しい拠点には、すでに知っている人たちが集まっているので、お客様にも安心して使っていただけると思います。このように、全体として人材のリバランスを図っています。しかし、現在、30％の人材が活躍しています。
スリンダー・ティンド
ありがとうございます。需要に関する質問が多かったと思いますが、顧客に対する可視性のレベルについてお聞かせください。また、ここで私が知りたいのは、過去の実績と比較して、プロジェクトの遅延やキャンセルがどの程度の割合で発生しているか、教えてください。
また、2023年の予算が確定した時点で、顧客が決断を迫られるという意味で、リスクは増えますか。現在の会話は生産的かもしれませんが、いざ本番になると、プロジェクトの開始をためらうかもしれません。このように、予想以上に早いスピードで減速している現状を、数字上のリスクとして理解する必要があります。問題は、なぜこの状態が続かないのか、ということです。
Arkadiy Dobkin
現段階では、まだ第4四半期の半ばにもなっていませんので、お答えするのは時期尚早だと思います。通常の年とは言えないような状況で、おそらく、私たちの収益動向や通常の年の結果を見ると、前回はおそらく2019年の終わりに、COVIDの前とその前の長い時間でしたが、その後、減速と大きな加速のようなものだったのです。そして、私たちの場合は始まりましたが、その後、全体の一般的な経済動向は、私たちがちょうど6ヶ月前に見たものとは異なって行くような、おそらく、大丈夫です。ですから、ご質問のように、通常の年であっても、私たちはこのことについてコメントすることはありません。そして、この特定の年は、非常にダイナミックであると言うことはできないと思います。
スリンダー・ティンド
それは助かりますね。ありがとうございます。私はこれでおしまいです。
運営担当者
ありがとうございました。最後の質問はサスケハナのジェイミー・フリードマンです。お待たせしました。
ジェイミー・フリードマン
アーク、あなたの準備書面の中で、現場構成比が過去最高を記録したとありましたね。なぜ今なのか、その背景をお聞かせください。それから、まあ、どんな観点でもいいので、まずはその辺から。それから、100億ドルのコメントについても質問があったのですが、まずオンサイトについてはいかがでしょうか。
アルカディ・ドブキン
EPAMはブランドとして発展を続けているという話だと思います。3年前には事実上存在しなかったものです。今は...市場やコンサルタントの分野で認知され始めているかもしれません。そして、2019年か2021年に買収し、2021年の終わりには、これを拡大する予定です。そして、新しいタイプの仕事をサポートするために、私たちはそれを期待していますし、すでにやっていることでもあります。ですから、なぜ今なのかということではなく、今起きていることを続けているだけです。
ジェイミー・フリードマン
そうですか。ありがとうございます。それから、100億ドルという目標についてですが、具体的な時期は申し上げられませんが、100億ドルという目標について、現在の状況を踏まえて、どのようにお考えですか？
アルカディ・ドブキン
ですから、それは -- おそらく、特に今起こっていることを正確に考慮すると、少し奇妙に聞こえるかもしれません。しかし同時に、これは非常に特殊な状況であり、私たちはそれを理解することになりますから、過去からのすべての経験は、1四半期と3四半期で上昇することになります。そのうえで、潜在的な景気減速があります。私は当初、それについて話していました。過去数四半期における当社の業績について考えてみると、経済環境や競合他社を考慮した場合、戦争が起こらなければ、この数字は普通とさえ言えるかもしれません。他の企業が示している数値と大差はありません。このような色をつけたのは、今後数四半期、つまり6ヶ月の間に何が起こるかを確実に見据えているということを確認したいからです。
しかし、2年後、3年後を考えているのは確かです。この観点からすると、100億ドルは私たちにとって非常に現実的な目標に見えますし、まだ意欲的ではありますが現実的でもあります。3年前であれば、100億ドルというのは非常に大きな目標に聞こえたでしょう。今は、現実的な目標に過ぎないのです。
ジェイミー・フリードマン
了解しました。ありがとうございました。では、また順番を待ちます。
オペレーター
ありがとうございました。それでは会議をArkadiy Dobkinに引き継ぎ、閉会のご挨拶をお願いしたいと思います。
アルカディ・ドブキン
本日はありがとうございました。皆様からのご支援、ありがとうございました。EPAMは会社として、ウクライナを100％支援しているということを、もう一度表明しておくことが重要だと思います。私たちは、ウクライナにいる従業員を大切に思っています。私たちは、ウクライナが長年にわたって私たちの事業の一部となることを信じています。そして、困難な時期を乗り越えながらも、EPAMの未来と成長は非常に明るいものだと考えています。そして、今が困難な時期であることも理解しています。ですから、3ヶ月後にお話しましょう。ありがとうございました。
運営担当者
ありがとうございました。以上で本日のカンファレンスコールを終了します。ご参加ありがとうございました。本日はありがとうございました。
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