Mohnish PabraiのMaster classの動画について

Mohnish Pabraiは以前バリュー投資を勉強していた時に彼の本を読んだりインタビューを見たりして勉強していたバリュー投資の名人です。元々インド出身で、バフェットの投資をそのままコピーすることで大金持ちになった投資家です。自身のことを 「Shameless cloner 恥ずることのない真似しい」と呼んでいて面白い人だなぁと思ったことをよく覚えています。

ダンドーのバリュー投資 ——低リスク・高リターン銘柄の発見術 (ウィザードブックシリーズ)

僕は確かこの本を英語で読みました。インドの一族がアメリカのMotel業界で大成功した話とかよく覚えています。そんな Mohnishですが、今ではカリフォルニアに住んでいて青いフェラーリを乗り回している大成功した人で、さっきソファーで半分うたた寝しながら彼の話を聞いていました。2時間もあるインタビューなので・・・僕は完全に寝落ちしてしまうパターンです。

ChatGPTで要約・記事にまとめましたので共有させていただきます。

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1億円を10億円に増やす方法: インドのウォーレン・バフェットによるマスタークラス

はじめに

このマスタークラスでは、「インドのウォーレン・バフェット」として知られるモニッシュ・パブライが、1億円を10億円以上に変えた経緯を共有します。彼の詳細な説明から、投資決定を導いた重要な戦略や哲学が明らかになります。ウォーレン・バフェットやチャーリー・マンガーの知恵を引き出し、パブライの企業家精神、投資、リスク管理、戦略的な忍耐の重要性について掘り下げます。

企業家精神とリスク管理

リスクの最小化

パブライは、成功した企業家とバリュー投資家の両方が、リスクを最小化しつつリターンを最大化することを最優先していると強調しています。彼は、企業家がハイリスクを取るという一般的な誤解を解き、リスクを減らすために多大な努力を払うことを説明します。ウォーレン・バフェットのピンボールマシンビジネスの例を挙げ、投資が最小限で、潜在的な損失がほとんどないことを示します。このアプローチは、低リスクで高リターンを目指すバリュー投資にも共通しています。

戦略的忍耐

パブライの投資戦略には忍耐が不可欠です。彼は、成功した投資を乾くペンキを見るようなものだと例え、適切な機会を待つことの重要性を強調します。彼は、ドットコムバブル崩壊の際、クラシックなベン・グレアムスタイルのディープバリュー投資に焦点を移した方法を回想します。過小評価された基本的なビジネスに投資することで、他の人々が大きな損失を被る中で、パブライは大きなリターンを得ることができました。

パテル一族のモーテル成功物語

コミュニティの支援と倹約

パブライは、米国のモーテル業界でのパテル一族の支配を示す感動的な話を共有します。ウガンダから追放された後、多くのパテル家族が最小限の資源で米国に移住しました。彼らはコミュニティの支援と極度の倹約を活用して、小さなモーテルを購入し、そこで生活し、自分たちで全ての仕事を行いました。これにより、競争相手よりも低い料金を提供でき、高い稼働率を達成し、徐々にビジネスを拡大することができました。現在、米国のモーテルの約70%はパテル一族の所有です。

低コスト生産者

パテル一族の成功は、低コスト生産者の利点を示しています。コストを低く抑え、効率的に運営することで、他のモーテル所有者に勝り、大幅にビジネスを拡大することができました。この戦略は、低コストで高リターンを維持できるビジネスに焦点を当てるパブライの投資哲学に一致しています。

ウォーレン・バフェットとチャーリー・マンガーからの教訓

バフェットとの出会い

パブライは、ウォーレン・バフェットとの慈善ランチに入札し、それを知識の「授業料」を支払う方法と見なしました。この出会いは彼の投資哲学に深く影響を与えました。バフェットの管理費を取らず、成果報酬型の料金体系を採用するアプローチは、パブライに共鳴し、彼自身のファンドでも同様の構造を採用しました。

チャーリー・マンガーの影響

チャーリー・マンガーの、価値のある人々に焦点を当て、価値のない人々を排除するというアドバイスは、パブライにとって非常に重要でした。マンガーの、人間関係において高い基準を維持することの重要性を強調する姿勢は、パブライ自身の旅においても指針となりました。マンガーのネットワークとつながることで、貴重な機会や洞察が得られるようになったと彼は語ります。

投資戦略と哲学

勝てば大勝、負けても小損

パブライの投資戦略は、リスクに対して大きな上昇の可能性がある非対称的な賭けに焦点を当てています。彼は、自身の投資例を挙げ、例えば現金価値の一部で取引されていたカナダの製鉄会社を購入したことを説明します。このアプローチにより、投資が高いリターンをもたらさなくても、損失が最小限に抑えられます。

公開市場対非公開市場

パブライは、非公開市場に比べて公開市場の方が価格設定の不合理性が多いため、より多くの投資機会があると強調しています。この不合理性により、過小評価された資産を特定し、それに投資する機会が生まれます。彼は、嫌われているセクターや評価されていないセクターで一貫して低評価の株を見つけ、大きなリターンを得てきた例を共有します。

複利と早期投資

複利の力を理解することは非常に重要だとパブライは強調します。彼は早期に始め、長期的な視野を持つことの重要性を強調しています。72の法則を使用して、年率10%のリターンがある場合、資産が7年ごとに倍増することを説明します。この原則は彼自身の投資の旅を導き、学校で広く教えられるべきだと考えています。

無活動の戦略

バフェットの哲学から学び、パブライは投資における無活動の価値を強調します。一度優れたビジネスを見つけたら、それをそのままにして成長させることが最良の選択肢であると彼は述べます。彼は、トルコの倉庫会社への投資の例を挙げ、経営に干渉せずにその事業を維持し、その価値が時間とともに複利的に増加する様子を共有します。

著名な人物への洞察

ジェフ・ベゾスとアマゾン

パブライは、ジェフ・ベゾスの資本配分の能力に感嘆し、複数の業界を変革し、高リターンを達成したことを評価しています。ベゾスの株主への手紙を読み、アマゾンの長期戦略を明確に把握できる点を強調しています。アマゾンウェブサービス（AWS）の成功は、ベゾスの戦略的な先見性を象徴しています。

イーロン・マスク

パブライは、イーロン・マスクを並外れた資本配分者と見なし、複数の業界で大きな価値を創造したと評価しています。スペースXやテスラなどの野心的なプロジェクトを実行するマスクの能力を称賛し、彼の企業が高リターンを実現する理由を説明します。マスクの優れた人材識別能力が、彼のベンチャーにおける高リターンをもたらしています。

結論

モニッシュ・パブライのマスタークラスは、成功した投資と企業家精神に関する貴重な洞察を提供します。リスクの最小化、戦略的忍耐、効果的な資本配分、複利の力の重要性を強調することで、パブライは控えめな投資を巨額の富に変えるための青写真を手法を語っています。