『フランチャイズバリューの時代⑧~マイクロキャップがニッチトップで開拓した「価値が成長を創る」 日進工具(6157)』
(当記事は、2018年2月25日付けです)
六ミリ以下の超硬小径ミルで国内シェア約40%を握る
成長性の高いピカピカの市場には、オコボレに預かりたい企業が押し寄せるため、フランチャイズバリューは低くなる。価格だけでなく、競争上のコストが高くつき、最終的なフリーキャッシュフロー(FCF)も投下資本利益率(ROIC)も低下する。
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