アクティブファンド？ を眺めてみた
このファンドの2022年6月末時点の投資先123社のリスト（ウエイト付き）が掲載されていましたので眺めてみました。
このファンドは「日本を除く」先進国の会社の株式指数を意識している、と推測されます。ちなみに、交付目論見書によると
当ファンドにはベンチマークはありません。
アクティブファンドにベンチマークなんて要らない、というのが僕のスタンスです。このファンドに当てるべきモノサシはMSCI KOKUSAIに連動するインデックスファンド、ETFだと考えられます。そのモノサシとして選んだのが
このETFになります。このETFの2022年6月末の投資先のデータと突き合わせて アクティブ・シェア を計算してみようと考えました。
2009年に発表された論文です。アンチ・ペタジスト氏とマーティン・クレマーズ氏の論文。
こちらの解説がわかりやすいように思います。
論文の中ではアクティブ･シェアが60%未満である運用者は、隠れパッシブ運用者と評価されます。60％～80％の運用者はアクティブ度合が相応に高く、80％を超える運用者はアクティブ度合が極めて高いと評価されます。
僕の計算では アクティブ・シェアは 51.7％ でした。
SOMPOの列が「アクティブファンド」SOMPO 123 先進国株式での2022年6月末時点の各社のウエイト。その右の列がTOK でのウエイト。右端の列がそれぞれの差異の絶対値です。123社のTOKでのウエイトは49.04％でした。TOKの50.96％分がゼロということでその分の絶対値も足し込んで計算したのが 51.7％。
合ってるかな？
ペタジスト氏、クレマー氏の論文での主張、見解ではありますが
アクティブ･シェアが60%未満である運用者は、
隠れパッシブ運用者
ということでした。このファンドのアクティブシェアは51.7％ということで・・・
僕の計算が間違っているのかもしれませんけれど。
何をアクティブファンドと呼ぶのか、認知するかは人それぞれです。株価指数、市場平均を目指すポートフォリオと、ちょっぴりでも違えばアクティブファンドだ！と認知する人もいるでしょうし、「こんなん、アクティブファンドですのん？」と感じる人もいるでしょう（僕は後者です）。
SOMPO 123の123社は TOKの上位の会社にどのくらい含まれているかを見たのが上の表です。8割以上をカバーしています。
トップ30で外れた会社はどこなのよ。というのを見てみると
黄色で塗った会社が「落選組」でした。
ALPHABETはClass Aでええやん、バフェットさんはやめとこ、VISAをもっているからいいか、Tesla・・・
こんなテキトーな投資判断ではないと思いますけれど、ね。
ところで、このファンド、こんな風に定期的に情報発信するのでしょうか、ルーティンにするのでしょうか。12月に決算があるようなので、その運用報告書で再度、計算してみる機会がありそうです。
「データを共有しますプラン」のメンバーの皆さんには、この計算につかったExcelファイルを共有しますね。
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