じっちゃま（広瀬隆雄）議事録「ワクチン１回目注射してきました」2021/3/25のliveまとめ

ワクチン１回目注射してきました

👴「今出回ってるワクチンの種類を言うと、ファイザー＆バイオンテック。これは2回注射する。一回目と2回目の間に3週間を空けないといけない。僕が打ったのはモデルナ。これは4週間あけないといけない。」

👴「他には、ジョンソン＆ジョンソンのワクチンで、一回だけ。アストラゼネカのワクチンは、僕が住んでるあたりでは、話をきかない。公民館みたいなところで打ったんですけど、来てる人は50～60歳。高齢者は70％以上が注射終わってる。今メインは僕ぐらいの人」

👴「相場なんですけど何を買っても儲からない。非常に難しい相場になってる。 $GAFAM なんかも2020年の9月ぐらいからレンジをウロウロする展開になってますし、SaaSに代表されるハイパーグロース株なんかも急落してる。あるいは、昨年からIPOした株も軒並み安値を更新している。」

👴「EV,グリーン、宇宙、テーマ株もさえない。SPACも新規参入多すぎて飽和状態になってる。ロビンフッターにいじられてたゲームストップなんかもイナゴタワーみたいになっちゃって、回転が効かなくなってる。素材株、工業株、海運株すら儲からなくなってきてる。」

👴「なぜかというと、一言で言えばMultiple expansion。multiple＝PE、PEはPER（株価割÷一株当たり利益EPS＝株価収益率）の意味。急成長の株は高いPER、低成長な退屈な株はPERが低い。ある銘柄のPERがどんどん拡大することを状況をMultiple expansionという。」

👴「逆に、ある銘柄のPERがドンドン下がる現象をmultiple contractionといいます。今は典型的なmultiple contraction。だから、S&P500のPERも下がり始めてる。『なぜバリュエーションが下がってるのか？』といえば、業績が悪いからじゃなくて、長期金利の上昇。」

👴「昨年の8月に0.50％をつけて、先週は1.70％まで上昇した。変化率がものすごく急激だった。それにビビッて投資家がリスクオフになった。もう一つは、経済成長で、全然問題ない。FRBメンバーによるGDP予想をみると、2021年末のGDP成長率は6.5％がコンセンサス予想。これは過去27年間で一番強い。」

👴「しかし、22年は3.3％、23年は2.2％で普通の成長率に戻ってる。『それは何を意味するか？』というと、経済成長のピークは今なんじゃないか？ということ。」
」

👴「いま新型コロナワクチンみんな打ってて、年齢層が65歳から50歳に下がって、どんどん拡大していく。毎日の注射も増える。すると、景況感という観点からすれば、みんな注射打ったら街に出るので、街角景気は急に良くなる。だから、体感速度で今が一番景気が良いように感じる。」

👴「しかし、そのあとは鈍化。長期金利は今週に入ってようやくスローダウンして下がり始めた。だから、今後（半年～1年後）のシナリオとしては、景気は良いけどスローダウンする。金利の上昇ペースが鈍化する。もしくは、少しやわらぐ。そういう時に、『何を買うか？』というと、イエローとブルー」

👴「今の相場は儲からない理由は、景気が急に良くなってスコーンと悪くなる。それを市場参加者は織り込もうとしてる。だから難しい相場になってる。でも、それは企業業績が悪いからじゃない。景気も決して悪くない。金利水準もまだまだ低い。これで不況がくるわけじゃない。」

👴「今はテーマ株をいじる地合いじゃない！何のストーリーもない銘柄を愛してください。『宇宙が！AＩが！ＥＶが！』とかいうストーリーがあるばかりに投資から売られてる。それをしっかり踏まえたうえで投資ストラテジーを考えるべきだと思うよ」

【質問コーナー】

※特に重要な質問を厳選

Q.「マクロ経済を勉強するには？」

👴「経済のことに関して詳しくなろうと思うんだったら、僕だったら経済のテキストなんて買わない。それやってる暇あったら株買います。株を買った方がよっぽど自分の身銭を切って経済のことが痛いほどよくわかる。」

Q.「 $ZM $SQ $AFRM 中途半端になってしまった…」

👴「最安値で買えなかったことを悔やんでるワケ？相場ってのは、『相場の頭と尻尾はくれてやれ！』って格言がある。それは正しポジションにするということ。ズームを買い持ちにすること。『正しいor間違ってる』の基準は、良い決算。」

Q.「いま株価下がってるということは、株価は2年後まで考慮してる？」

👴「市場参加者のフォーカスは2021～2022年に移り始めてる。何を頼りに株を買えばいいかというと、❶1.6％という金利の低さ❷企業業績（今は良い）。株というのはマルチプル・エクスパンションで買うものであって、マルチプル・コントラクションで買うモノじゃない。今はグロースにシフトしてる。今まで一度も決算しくじったことないような株を持ちたい。それに合わせて、ヘルスケア株、消費安定株（食品、医薬品）も良いと思う。」

👴「株というのはマルチプル・エクスパンションで買うものであって、マルチプル・コントラクションで買うモノじゃない。今はグロースにシフトしてる。今まで一度も決算しくじったことないような株を持ちたい。それに合わせて、ヘルスケア株、消費安定株（食品、医薬品）も良いと思う。」

Q.「マルチプルコントラクションでもハイパーグロース株はホールド？」

👴「永久にマルチプルコントラクションが起こるかはわからない。今物凄いペースで色んな事が起こってる。昨年コロナで景気が悪くなり失業率14％になった。」

👴「そして今、失業率が6.3％まで下がってる。リーマンショックでは、そこまで下がるのに4年かかった。爆速で下がって、戻ったから、マルチプルコントラクションも爆速かもしれない。すべてが早漏。」

【売買まとめ】2021/3/25　じっちゃまlive

買い

おすすめグロース株
$ZM $OKTA $CRWD $TDD $TWLO $PINS

$ADBE :僕なら買いたい。
$U :安い。この水準なら買いたい。
$ZM :買いだと思う。アフターコロナも明るい！
$M :ずいぶん下がった。この水準なら買ってもいい
$CVS :コロナでお薬の処方減ったリスクあるけど、買いだと思う
$PFE :大相場くるかも。1999年から高値越えられてない。PER16倍で非常に割安。
$DIS , $VIH , $BNTX , $MOL , $MRNA , $RPRX , $LYFT , $UBER

ホールド

$RBLX :SPACの一つ。ストーリーは終わってない。
$TWLO :決算は良い！
$GE :休養十分。僕も持ってる
$ZM , $AFRM , $YARA , $EUR , $ZI , $NCNO , $RBRX , $KOS , $HOL , $NTR , $BLK , $VIRT

良い

$F :チャート良い
$SCCO :今は景気拡大局面の後半に差し掛かってる。すｓると、シクリカル株はやられる。注意して！
$CAKE :他国のワクチン遅延の影響受けない。
$CHGG :決算めちゃくちゃ良かった。上昇トレンド続いてる。
$CE :地味な銘柄

売り
$SI :売った方が良い

その他

$RIO :成長が鈍化する。注意して！
$AI :決算は良い！これから低成長の時代が来る、今の水準ならいい。そしたらハイパーグロース株とかSaaS見直される時期がくる。今のうちから仕込み始めるのは良い投資ストラテジー（戦略）

$DKNG :SPACの一つ。重要な州でカジノ解禁になってきてる。今片足突っ込んどかないといけない。
$TSM :インテルが半導体に参入するニュースで下がってる。僕はインテル成功しないと思う。心配してない。

$SFTW :ダウンサイドほとんどない。ただそれは株主投票前。投票後にティッカーシンボルが変わったら、その瞬間10ドル以下でもおかしくない。今の局面ならそれも視野にいれながら判断必要。
$DRVN :IPO後の決算らしくじるのは良くない。

$SBLK :昔ほど妙味感じない。景気敏感な株は、好景気前半では良いけど、後半はボコボコにやられる。
$RKT :10年債利回りがものすごく急騰したことが問題。米国30年固定ローンは10年債利回りをベースに30年ローンの金利が決まってる。つまり、金利が上昇して妙味がなくなった。今は急速に悪化してる。

$SHOP :ピークデジタル。良い会社だけど昨年が好調すぎて今年難しい。
$FTNT :セキュリティ。悪くないけど旬じゃない。僕ならスルー
$VALE :強気でも弱気でもない。
$NOK :ロビンフッターにいじられてる。嫌い。
$AAPL :心配ない！GAFAMは割安。
$DELL :リモートワーク関連なので今後ビジネス鈍化する。
$FB :決算は良い！304.67ドル上抜けしたら新波動入りで面白い展開

$EXPI :長期金利が上昇すると厳しい展開
$TRTN :シクリカル株だけどまだ許せる
$YI :きちんとした決算出せないロビンフットにいじられてるかも。近寄らないで。
$TMP :悪くない銘柄。バランスシートも経営者もしっかりしてる。
$SKLZ :悪い決算！僕ならハナクソピーンで蹴りだす！
$TPR :妙味感じない

$RIDE :今度レースがあるから期待。増産は9月から。それまではニュースない。
$JOE :玄人向け。面白い。
$FVRR :決算良い！

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