ロシア記者による世界の為替現況〜日本円にも言及〜
ロシアのニュース記事で、各国の為替現況が分かりやすくまとめられていたので、書き留めておきたいと思います。
記事元はこちら
Прямо по курсу: как ситуация вокруг России влияет на валюты стран-соседей
https://tass.ru/ekonomika/14662499
以下、上の記事内容をDeepL翻訳で和訳した文章を掲載します。（見出しタイトル及び画像は筆者が追記）
地政学は、外国為替市場を含む世界の金融市場に影響を与える
地政学は、外国為替市場を含む世界の金融市場に影響を与える最も重要な理由であることに変わりはありません。ルーブルは、2月末に世界のほとんどの通貨に対して急落した後、急速に回復し、現在では欧米の制裁発動前よりもさらに割高になっています。
しかし、現状で影響を受けているのは、ロシアやウクライナだけではありません。近隣諸国だけでなく、近隣諸国の通貨がどのような動きをするのかをストーリーでお伝えしています。
4月、多くのアナリストがウクライナ事件の帰結の一つとして、ロシアとその隣国の両国における自国通貨安による経済ショックを予想した。特に、国際通貨基金（IMF）のチーフエコノミストであるピエール＝ホリヴィエ・グランシュは、「ウクライナやロシアに近い東欧諸国」は何らかの形で影響を受けるため、通貨安になる可能性があると述べています。
ルーブル: 一旦戻してるが年末はまた弱まる見通し
しかし、米国は再びロシア経済を葬り去ろうと躍起になり、1ドルの価値が200ルーブルになろうとしていると断言しても、その予測は当たらない。ドルが120-130ルーブルの水準まで跳ね上がったことは、（ロシアにとって）痛手となったが、短命に終わった。5月の米ドル相場は、自信を持って60ルーブルのレベルをテストしています。さらに、この春、ルーブルは世界で最も急速に成長している通貨のひとつであることが判明しました。ドルやユーロに対しては、最も成長率が高かったとさえ言えます。対ドルでは12％増となり、ブラジルレアル（9％増）を上回った。また、対ユーロでは5月に27.9％上昇し、2020年初頭の水準に達した。つまり、まだ「同等以前」の水準にあるのです。
しかし、専門家は、ルーブルはこのような状況にあり、その成長に驚く必要はないと指摘している。ご存知のように、政府は3月、国内金融市場のパニックとその崩壊を防ぐため、国民への通貨売却の禁止、逆にすべての輸出企業に流入通貨の8割を国に売却する義務を課すという一連の制限を課しました。外国人によるロシアの証券取引も凍結され、ガス輸出の支払いはルーブルに換算された。これらの措置に加え、ロシア人の海外旅行能力が著しく低下したため、ドルやユーロの需要が低下した。
しかし、過度のルーブル高は、すでに制裁で大きな打撃を受けている輸出にとって打撃となる。そこで今、中銀は為替政策を軟化させ始めている。まず、為替差益の強制売却額を100%から80%に引き下げた。5月16日には、個人が外貨で海外に送金できる金額を増やした。今は1万円ではなく、月5万円です。また、中銀は3月上旬に急騰した主要金利を数回にわたり引き下げました。そして専門家は、次の会議でもその削減が続くと予想しています。
その結果、年末にはロシアの通貨が弱くなる可能性があります。専門家の間では、今後1年間は1ドル＝80ルーブルから100ルーブルになると、さまざまな予測がなされています。スベルシブ・インベストメント・リサーチの通貨・金利ストラテジスト、ユーリ・ポポフ氏は、年末までに1ドル75ルーブルになる可能性があると見ているが。同氏は、「制裁措置の可能性から輸入が増え、輸出が縮小する可能性があるため、通貨安は年後半から始まるだろう」と見ている。ちなみに、経済開発省も同じ意見である。経済発展省によると、2022年のルーブルの年間平均為替レートは1ドル76.7ルーブルになるという。2023年には1ドル77ルーブル、2024年には1ドル78.7ルーブル、2025年には1ドル81ルーブルを想定している。
しかし、専門家によれば、現状では、文字通り毎週、予測を調整することが可能だという。もちろん、ウクライナ周辺の情勢がどうなるかに大きく左右される。
ベラルーシ: 通貨をめぐる状況は、ロシアと似ているが、回復は遅い
2021年12月、ベラルーシ共和国のアレクサンドル・ルカシェンコ大統領は、年末までにインフレ率を6％以内に抑えるため、金融当局に「抑制」の課題を設定した。しかし、「ウクライナ問題」でのロシアの明確な支持は、ベラルーシに主要な同盟国としての地位を与えただけでなく、制裁の対象となる2番目の国にもなってしまった。その結果、経済が制約を受け、インフレが急増しています。ベルスタットのデータでは、4月末時点ですでに年率16.8％となっている。
ベラルーシの通貨をめぐる状況は、ロシアと似ている。2月末に現地ルーブルが急落し、3月1日には人民銀行が借り換え金利を年率9.25%から12%に大幅引き上げました。さらに、銀行は市民の通貨引き出し上限額の制限や、通貨送金手数料を課した。この措置が功を奏し、ルーブルは回復に向かい、徐々に以前の水準に戻った。しかし、ロシアの「同名異人」よりも少し時間がかかり、まだ以前の水準を上回ることはできていない。
しかし、ロシアとの密接な関係は、たとえ制約がなくても、近隣の国々に影響を及ぼすことは避けられなかったはずだ。インフレはどこもかしこも進行しており、制裁がなくても、最も近い隣国、まずCSTO（集団安全保障条約機構）加盟国は十分な心配をしている。アルメニアではカラバフ問題と野党の抗議行動、カザフスタンでは政治エリート間の影響力の再分配と1月危機の余波である。
当局は、わが国の中央銀行とほぼ同じ手段でインフレに立ち向かっている。主要な金利を大幅に引き上げたため、企業の借入コストが高くなり、その結果、企業活動が低下している。
カザフスタン: 現在の通貨レートは人為的に上げられたもので、実際の価値は半分か。
例えば、カザフスタン国立銀行（NBK）は年率14％に引き上げ、国内からの外貨の輸出を禁止した。また、ロシア（だけではないが）との商品交換の物流チェーンが多く断たれ、輸入量が減り、その結果、外貨の需要が減った。NBKのアリヤ・モルダベコワ副会長によると、通貨の状況は平準化された。しかし、4月にはカザフスタン証券取引所の取引高が半減しました。その結果、テンゲ（=カザフスタン通貨単位）は対ドルでは以前の水準に戻ったものの、対ルーブルでは下落が続いています。カザフのアナリストは、為替レートは人為的に上げられたもので、実際は半分になるはずだと考えています。しかし、ルーブル高原資は相場に大きな影響を与えない。
注目すべきは、テンゲがルーブルに対して二重のポジションをとっていることです。強いテンゲは現地企業の発展を妨げるが、天然資源を扱う企業にとっては非常に有効である。テンゲ安（とルーブル高）は、まさにその逆で、輸入ロシア製品の競争力を低下させ、企業に代替供給先を探させるが、輸出を妨げ、さらにインフレを加速させる。
他のCSTO加盟国の通貨も上記と似たような動きをする。いずれもロシアの為替レートを追ったもので、2月末には対ドル、対ユーロで顕著に下落したが、徐々に回復している。唯一の例外は、ウズベク・ソムである。以前の水準に戻ることはあり得ません。
そして、ルーブルとの関係では、集団安全保障条約機構の通貨が安くなっている。いずれも3月上旬に顕著に「急上昇」したが、現在は世界の通貨と同様、年初に提示された水準を下回っている。CSTOに加盟していないグルジアやアゼルバイジャンも、同じようにキーレートの引き上げで自国通貨を防衛する戦術をとっているといえるだろう。
日本: アメリカ利上げに反応し20年以上ぶりの水準まで下落
遠い国に関して言えば、ここではドルが決定的な力を持っていることに変わりはない。アメリカは、ロシアと同じように、インフレと戦いながら、その強化を図っているのです。米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ決定（直近では5月4日、直ちに年0.5％引き上げ0.75-1％となった）と利上げ継続の予測は、他国通貨に直接影響を与えるものである。
最も顕著だったのは、日本円の下落です。4月後半には、1ドル＝131円という20年以上ぶりの水準まで下落した。
日本の通貨が下落したのは、FRBが基準金利を引き上げた後、ドル建ての金融商品が投資家にとって魅力的になったことが原因です。また、対外貿易を中心とする企業は、その収益のほとんどをドルで得ているため、円安の恩恵にあずかるしかない。ちなみに、カザフスタンでもテンゲとルーブルの間だけで、同じような状況が生まれつつある。
現在では129名と若干増えたものの、21世紀に入ってから最も低い水準にある。
中国: アジアの中ではルーブルとドルに対し例外的な動き
ロシアのアジアの隣国では、中国が例外である。人民元の対ルーブルレートは、春先に急上昇し、現在は作戦前より安くなっているという一般的な傾向を繰り返している。対ドルでは、その変動が若干異なり、5月中旬には中国通貨は2020年10月以来の安値に落ち込んでいる。
EU: 早ければ今年中に再び通貨の価値が収束と予測
ユーロ圏でも、通貨はドルとルーブルの両方に対して下落しました。また、EU自体の通貨だけでなく、ユーロ圏以外の国の通貨単位も同様です。ハンガリー、ブルガリア、デンマーク、モルドバ、ポーランド、ルーマニア、スウェーデンの通貨は着実に下落しています。とはいえ、2月末ではなく、もっと前から始まっていたのだが。最も長く持ちこたえたのは、ノルウェークローネとスイスフランだけであった。フランは4月初めに「到達」し、その後1ヶ月半で1ドルを割り込んだが、これは3年間起きていないことである。ノルウェーの通貨は4月末まで続き、その後、2020年春の水準まで下落した。
ユーロについては、5月に1ユーロ＝1.03ドルまで上昇し、2002年に欧州通貨が米国通貨よりも割高になって以来、初めてのこととは言い難い（これまでの最安値は2017年）。さらに、海外のアナリストは、早ければ今年中に再び通貨の価値が収束すると予測している。
この記事が気に入ったらサポートをしてみませんか？