BtoB SaaS企業のIPO後の株価形成と IPO時の公開価格について（後編）

前編では、BtoB SaaS企業が、他セクターのIPO銘柄より群を抜いて上場後の株価パフォーマンスが良いという点とその要因をいくつか考えてみましたが、今回のブログではその要因の一つとして挙げた、「BtoB SaaS企業の公開価格が必要以上に低く設定されているのではないか」という点について、検証したいと思います。前回のブログでも触れたように、日本のブックビルディング方式では、公開価格が実質的に仮条件の中で決められており、その仮条件の中間値は概ね主幹事証券会社（および発行体）が決