今週の岡崎さん015 ｜ MSQが終わった後に31000割れを試すが30000割れは期待しないほうが良い？

今週のマンガは「天－天和通りの快男児」です。twitterで煽り屋さんをみかけたら、アカギと同じような方法でポジションを開示するよう追ムといいかもしれませんね（ﾀﾞﾒﾃﾞｽ）

ところで今月から近代麻雀で『老境博徒伝SOGA』の連載が始まるらしいです。どんだけスピンオフ出てるんだ福本作品……。

というわけで、歴史的な上昇となった5月相場も今秋がMSQです。どこまで上がるかもうわかんねえなこれ……。

なお、オプション投資ラボさんの配信によると金曜日時点のオプションの累計ポジションはこのようになっています。これを見る限りだと32000より上のショートスクイーズ連鎖は期待しにくいかもしれません。

https://www.youtube.com/watch?v=uvVD6_lP5nM

しかし正確な32000より上のポジション建玉は今日開示される情報次第です。32000より上のコールがどのような建玉になっているのかはとても興味深いですね。こちら皆さんも要チェック！

今週はMSQ。32000CALLのショートスクイーズでさらなる上昇も？

岡崎さん
「週のトレードとしてはもうニュートラルでいい。ボラ落ち着いた後の着地点は32000を予想」

「ただし今週はSQ週であり32000コール売りのショートスクイーズが起きている」「価格が上がりながらさらにボラティリティ上昇」　→週の途中ではもう少し上がありそう。https://t.co/4oefTAIMcE pic.twitter.com/2Jn8vqijNT

— アサヒ逆神オー (@asahikokura4565) June 5, 2023

これだけ上がってMSQ後は大丈夫なのか？→31000割れあたりから買いが入ると予想

岡崎さん

SQ通過後はロールオーバーがあるとはいえ需給要因がある程度リセットされる

→現時点で短期需給を見送ってしまった人たちはSQ後からは31000を割ってこないとなかなか買いでは入れない（アベノミクス時と比べて現物買いは弱い）

→31000割れまでの調整はあるだろうが30000割れは考えてない

— アサヒ逆神オー (@asahikokura4565) June 5, 2023

岡崎さん
「アメリカもSQ後4200程度までの調整はあると思われるが、そこからは買ってなかった人たちが入ってくるだろう」

大きな流れでは上昇相場が続くが、あまりに急速だったので調整があった方が良い。（逆に一気に33000までいった場合は売り方全滅により調整が大きくなるだけで望ましくない） pic.twitter.com/3Pr2Sk4YCr

— アサヒ逆神オー (@asahikokura4565) June 5, 2023

現在の株高はあくまで「不況警戒の株高」。この上昇相場は8月頃に終わる？

ただし、こうした大きな上昇局面は7月～8月までで、過熱した相場はついに危険な領域に突入し、そのあたりからファンダメンタルズが意識されることになるのではとのこと。

岡崎さん「今回の雇用統計はいいところ取りの数字に見えるが、詳細を見ると確実に生産性落ちてる」https://t.co/l9GUwILaQO

— アサヒ逆神オー (@asahikokura4565) June 5, 2023

雇用統計詳細を見ると

給与の高いセクター（ユーティリティ・情報通信）は減少が続いている。金融・不動産も伸びが弱い。アメリカ産業の背骨と言える製造業も減少。
今回伸びたのは教育と医療、それから専門・派遣、サービスなど。「マクロ的には」付加価値が低い部門。https://t.co/6qzgRz1H9y pic.twitter.com/hU7XThRt64

— アサヒ逆神オー (@asahikokura4565) June 5, 2023

オーバーキル発生を見逃さないためにも、雇用統計に対する意識を変えることが必要に

このまま利下げが起きなければ8月頃に経済が「オーバーキル」状態になり名目GDP成長率＜金利　になったらいよいよごまかしようのない景気後退に突入する。

ただ、とりあえず5月の段階ではまだ景気後退はなく、
この状態でFRBが「6月は利上げしない」と言ってるわけなので、このままNo Landingシナリオが支持されるので、短期的に株価が上がっているのは問題ない。

しかし7月以降の雇用統計の見方を変える必要があることは肝に銘じておきたい

— アサヒ逆神オー (@asahikokura4565) June 5, 2023

岡崎さんの結論としては

「6～8月くらいまでは相場の大崩れを期待しても難しい。崩れを期待するのであればそれ以降に雇用統計をちゃんと見て判断すればよい」

ということだそうです。6月SQ後にすぐ暴落を期待してショート踏ん張ってる人の心折れちゃう話だ…… pic.twitter.com/QDQUf47g83

— アサヒ逆神オー (@asahikokura4565) June 5, 2023

今週の注目銘柄

鈴木さん
「ここからの決算は、企業の価格転嫁および賃上げがどの程度うまくいってるかをチェックしていく必要がある」

岡崎さん
「日経平均が強いからといって全体が上がるわけじゃなく、値上げできなかったり受け入れられない所はどんどん売っていく必要がある。それがインフレ経済における投資」

— アサヒ逆神オー (@asahikokura4565) June 5, 2023

今週の注目企業は「ダイフク」

・物流マテリアルハンドリングで世界最強企業。
・今期は減益予想だが、省力化の需要は強く受注残は25%増加。
・ウォルマートが無人化のためにフルフィルメントの自動化に積極投資
（配当の低さだけがちょっとネック） pic.twitter.com/VItaBSayQj

— アサヒ逆神オー (@asahikokura4565) June 5, 2023

今週のお勉強コーナー

①雇用統計の見方に注意

★岡崎さんのお勉強コーナー

短期的なFOMCチャレンジとかを見れば最良の結果に見えるが、名目GDPは落ちていってる。
→FF金利（インフレを含む）が名目GDPの伸びを越えると「オーバーキル」状態＝景気が収縮状態に入ったことになる

現在岡崎さんの試算だと6%とギリギリ。https://t.co/s1WJtAM4t7 pic.twitter.com/SsFArEAWtB

— アサヒ逆神オー (@asahikokura4565) June 5, 2023

②インフレ時の株高は全面高にならない。ダメな企業はむしろガンガン売られて淘汰されることにより、全体のβが上がる。

★岡崎さんの勉強コーナー２
インフレ環境は淘汰圧が強くなるので、全体としては投資資金が入りやすいが企業を見る目が厳しくなる。

・インフレ並みの成長しかできない企業は×
・不採算部門から「勇気ある撤退」をできる企業はそれだけで評価される。

→だからこそ今企業は設備投資などに必死

— アサヒ逆神オー (@asahikokura4565) June 5, 2023